中广网北京11月26日消息 据经济之声《天下公司》报道，说公司，论公司，经济之声评论员何京玉为您评说与欧债危机有关的那些事儿。
何京玉 今天我大话的题目是西方银行业如何从欧债危机中脱困，中国或许可以扮演重要角色。
这个星期，欧洲的事情继续发展，而且发展的很不顺。星期五的时候，因为大家都担心欧债危机继续恶化，连德国的国债衍生产品，就是德国国债的信用违约掉期CDS都跃升10个基点达到124个基点，这是历史最高点。说到这里，我稍微解释一下为什么这个数字代表了欧洲的恐慌情绪。
CDS是上个世纪90年代出现的金融衍生产品，相当于大型银行之间互相销售的保险产品。比如说我买了德国的国债之后，对德国国债是不是会违约还是有一定担心。这时候市场上出现了很多银行或者投行，他们愿意提供保险，我只要付给他们我国债数额的1%甚至更低的价格，他们就同意，万一德国政府违约了，他们就负责赔偿我的损失。但是如果德国政府没有违约，当然我给他们这点保险金就算付给这些银行了。这个我和这些银行之间签的合同就叫做信用违约掉期合同，这个产品也就是金融违约产品。
大家注意到，如果德国政府违约的可能性非常小，那我其实支付很低的费用，就有人愿意替我保险，因为违约可能性小，他赔我钱的可能性就非常低，这样等于白赚。后来，如果违约的可能性很大，那提供保险的这些银行就会抬高我的保险费用，为什么？他们也担心自己赔钱。从这个解释我们明白了，为什么德国国债CDS产品的价格暴涨，代表了大家对未来欧债危机的担心。现在看，银行业普遍十分担心，竟然德国都遇到问题了。
前几周，我们一直讨论这场危机的发展，原来说欧洲的德可夏银行，就是比利时的一家银行首先挺不住了，紧接着又说到，美国的全球曼氏金融也倒下了。这些银行都是在判断欧洲形势的时候出现了失误，在不该抄底的时候抄底，结果栽了跟头。然后发现，一方面由于巴塞尔委员会实施新资本协议的需要，另一方面也是目前欧美银行业已经风声鹤唳，草木皆兵，现在很多西方银行开始抛售手里的优质资产换取现金。这其中就包括美国银行开始减持建设银行股票，高盛集团开始减持工商银行股票。
这一切有没有完结呢？我看还没完。欧债危机的恶化，以及美国经济的走软，这些都将持续影响银行业。我们现在还是主要分析一下欧债危机。这次欧债危机已经闹了好些年了，欧洲的政治家们坐在一起，一直连基本的解决方案也拿不出来，直到最近，欧盟委员会主席巴罗佐承认，他们确实也没有一个很好的解决方案。他们说要欧洲国家加强财政纪律，也就是进行紧缩。但是如果紧缩财政，那经济增速就会降低，甚至会出现衰退，衰退的速度也会加大。那怎么办？
我一直都认为，解决欧债危机只有一个办法，就是刺激南欧国家经济尽快复苏，尽快增长，这是唯一的办法。历史上出现过类似的问题，就是拉美国家的债务危机。历史是多么相似，拉美债务危机一开始也是这样，要求加强财政纪律，要求财政紧缩，可是这都是治标不治本的办法。后来直到对拉美债务进行了削减，具体的策略很复杂，一时解释不清楚，但是本质上是减轻了负债国家的债务负担，这才能让他们轻装上阵，迅速发展经济。目前其实欧元区国家和欧盟也探讨了希腊国债减记的计划，我认为这才是解决问题的正道。
不过，这样一来就把欧洲和美国的银行业害惨了。不管国际货币基金组织和欧元区救助基金怎么参与，减记的这部分债务总要冲销坏账。及时银行业自己的损失有办法弥补，但至少在债务减记的时候，要补充资本，要对坏账进行准备。补充资本，一个办法就是像美国银行、高盛这样，变卖优质资产。前一段时间有人说，外国银行把中国银行当成提款机，当年低价买，现在高价卖。不错，这些外国银行是获得了一定的收益，但他们现在是心甘情愿，高高兴兴赚了大钱离场么？当然不是，他们眼看着中国的银行业还有着巨大的美好未来，但因为欧债危机的解决，因为要补充资本，自己被迫砸锅卖铁。
我虽然不是同情这些银行，却也有点替他们惋惜。真的就没有办法了？我看不是。不是所有的银行都混到了这个份儿上了。我注意到有一家银行，当然可能不止这一家，我就拿这家银行说事。就是汇丰银行。汇丰银行应当是看到欧债危机比较早，也比较积极采取行动的。记得不久之前，汇丰银行在美国债务刚刚出现端倪的时候，就迅速把美国的资产变卖掉，把一些美国网点都销售了。这就是汇丰银行的高明之处，痛过把不良资产的剥离，并且在可以卖个好价钱的时候，把不良资产都卖掉了。然后汇丰又在欧洲收缩了业务，收窄风险敞口。这些都不是我要说的重点，重点是，汇丰银行在中国不但没有收缩，还加大了投资。汇丰中国宣称，已获得其母公司香港上海汇丰银行有限公司28亿元人民币的增资，令其注册资本增至108亿元。从而成为本地注册的外资银行中，注册资本规模最大的国际性银行。汇丰在中国也已经赚得盆满钵满。按列账基准计算，亚太其他地区及香港在本年度前9个月的除税前利润合计增加17%，收入则比去年同期增加13%；而包括中国内地在内的亚太其他地区在本年度前9个月的除税前利润增加31%，收入则比去年同期增加20%。除此之外，汇丰是在内地投资最多的外资银行之一，其中包括入股交通银行19% 的股份，平安保险15.57% 的股份，以及上海银行8% 的股份。相比于美银等外资行抛售中资银行股，汇丰在交行的股权从未抛售，而且还占了很大的便宜。
说到这里，大家可能听明白了我的论点，我认为，汇丰银行是聪明的银行，因为中国对欧债危机的贡献恰恰不是变卖的那一点资产，那是小智慧。中国的贡献，是中国的市场，中国的经济前景。汇丰银行看到了这一点，变卖了不好的资产，保留了中国像交通银行这样的优质资产，然后加大在中国的业务，这才是度过寒冬的办法。同样是度过寒冬，黑熊就不吃不喝，自己舔熊掌。小仓鼠汇集了大量的粮食，在洞穴里开起了晚会。我觉得，小仓鼠的生活更丰满，也更幸福。我想，欧债危机的最终解决，应当不外乎上次拉美债务危机解决的三板斧，而这个时候的银行业，还是要有远见，有决断。重点放在东方，放在中国，一定能够度过危机。
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