证监会答投资者 六看点抓眼球

　　IPO审核制暂不会改变，分红后除息不影响收益，进一步完善发行制度和分红制度，国债期货不久后推出……昨日下午，证监会就近期投资者关注的一些热点问题再次在其官网上进行了解答，字里行间透露出管理层对一些市场关注问题的明确态度，以及未来正在酝酿推出的新举措。

　　看点一

　　暂不会将新股审核制改为注册制

　　新股发行实行审批制，造成了资源稀缺，被很多投资者看作新股价格高企的源头，一时间，取消审核制，改推注册制的呼声四起，但证监会对此却有不同看法。昨日，证监会表示，实行审核制还是注册制，并不是问题的核心。关键在于如何界定政府监管机构、交易所平台和其他市场中介的职责和义务，如何保证企业能够完整、准确、充分地披露相关信息。证监会认为，在那些实行注册制的市场，有些审查得比我国要严得多、细得多。近期，证监会重点从增强买方定价约束、加大承销商定价责任、提高股票流通性、加强对定价行为的监督等方面，完善定价机制，抑制“三高”、恶炒新股等现象。

　　看点二

　　分红后除息不影响投资者受益

　　在我国股市，上市公司分红后股价必须除权除息，投资者在享受到分红的同时，股价却减少了。近期有专家建议，取消分红后的除权除息，改为让市场自然除权。

　　对此，证监会回应，除权除息所形成的价格，只是作为除权日当天个股开盘的参考价，如果大部分人对该股看好，委托价较除权价高，经集合竞价产生的实际开盘价就会高于除权价，反之则相反。由此可见，除权除息价并不一定就是投资者买卖的价格，不会因此影响投资者的收益。关于分红扣税问题，证监会也一直非常关注，为适应市场变化，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，提高对股东的回报。

　　看点三

　　已摸底，将继续督促好公司分红

　　数据显示，2001年至2011年上市公司现金分红占净利润的比例仅为25.3%，而国际成熟市场该比例通常在40%左右。在股利分配形式上轻现金股利，前三年上市公司现金分红金额占净利润的比例分别为41.69%、35.85%和30.09%。

　　昨天，证监会表示，对累计净利润为正数但未分红的公司的情况，证监会派出机构前期已进行了调查摸底，将督促公司充分披露其未分红的具体原因、未分配资金的用途和预计收益、实际收益与预计收益不吻合的原因等信息。对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务的公司要加强监管约束，帮助企业牢固树立回报股东的观念，持续推动企业完善其公司治理。、

　　看点四

　　打击新股“三高”态度依然坚决

　　近期，为抑制新股“三高”发行、业绩变脸、上市爆炒，证监会在短时期内出台了大量的政策组合拳，昨日，证监会在问答中再次重申，新股高价的后果造成市场生态恶劣，还会带来资源浪费、毒化社会风气、助长造假和违法违规行为，而且从最基础的层次上扭曲了市场结构，决定了股票未来持续走低的趋势，所谓“牛短熊长”就成为必然。

　　证监会表示，这种世所罕见的高价发行现象的形成原因非常复杂，有体制问题，也有监管问题，还有社会文化、投资习惯、市场心理等多种因素，必须统筹兼顾、综合治理。重点从增强买方定价约束、加大承销商定价责任、提高股票流通性、加强对定价行为的监督等方面，完善定价机制，抑制“三高”、恶炒新股等现象。

　　看点五

　　国债期货不久将推出实施

　　目前我国债券市场管理不统一，偿债的风险控制机制不完善，信用责任模糊。不同的部委审批，最大的问题就是提供了某种隐性的背书或担保，长期积累下去就会形成较大的系统性风险。证监会表示，正在制定中小企业私募债的实施方案，市政债和机构债也在积极研究推进之中。按照国务院要求，人民银行、发改委和证监会初步建立了公司信用类债券的部际协调机制。现阶段，证监会着力推进债券市场制度规范的“五个统一”：统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度。

　　证监会还表示，鉴于国债期货对于利率市场化、金融机构套期保值和化解市场风险都具有特别重要的意义，国债期货经过长期的精心准备，也有望在不久的将来推出实施。

　　看点六

　　今年取消40%的行政审批项目

　　昨天的问答中，证监会在谈到今年证券期货市场发展的主要目标和任务时表示，2012年要取消约40%的行政审批项目，有的会下放和合并。最迫切的任务是深化发行体制改革，完善发行、退市和分红制度。

　　晨报记者 华笑丛 (来源：新闻晨报)