| 伊拉克日前宣布停止出口石油30天，尽管伊拉克目前每天出口150万桶石油，不足全球消费量的2％，但是，如果伊朗、利比亚等阿拉伯国家也加入禁运行列，那问题就严重了 为迫使以色列从巴勒斯坦地区撤军，伊拉克日前决定以石油为“武器”，冻结石油出口30天。一般认为，伊拉克石油出口量有限，石油输出国组织（OPEC）可以通过增加石油出口，弥补伊拉克禁运的缺额。所以，伊拉克石油禁运目前不会对油价造成太大的冲击。不过，别忘了1973年石油危机，当时阿拉伯国家正是以石油为“武器”，压缩石油出口，从而引起油价飞涨，沉重打击了世界经济。而眼下，世界经济，特别是美国经济正在强劲复苏之中。因此，如果阿拉伯国家纷纷加入伊拉克的禁运行列，并使禁运长期化，或者中东爆发大规模战争，油价可能涨到每桶60美元。届时世界经济会怎样呢？ “油老虎”美国首当其冲 上个世纪70年代以来美国3次经济衰退，主要是受能源价格大涨拖累。目前，美国经济正强劲走出十年来首次衰退。这主要得益于个人消费，以及布什政府的减税政策和刺激经济措施。油价上涨会花掉消费者口袋里更多的钞票。据估计，汽油价格每上升1％，美国的消费者得多花10亿美元。与此同时，油价上涨还会增加航空公司和货车运输公司的成本，而在目前的形势之下，这类公司很难将成本上涨转嫁给消费者，并可能阻碍经济复苏。 油价上涨已引起布什政府的高度关注。美能源部长担心汽油价格上升将增加美国家庭负担，带动产品和服务成本上升，最终将拖累经济增长。 专家原本以为美国经济会L型反转，但今年来经济复苏势头强劲，颇有V型反转态势；然而中东紧张局势造成的油价高涨使人担心美国经济有可能陷入二度衰退，从而不得不走W型的复苏道路。 欧洲央行处变不惊 欧元区的经济复苏刚刚起步，石油价格猛涨已使政策制定者头痛不已。欧洲央行行长杜伊森贝赫表示，如果油价继续大幅度涨上去的话，将对通货膨胀和经济增长构成威胁。不过，他强调，欧洲央行仍认为通货膨胀率将在今年下半年降到2％以下。 但是，高涨的石油价格已在消费者价格中有所体现，欧元区3月份通货膨胀率初步数据出乎意料地达到了2.5％，超出了认为它会稳定在2月份2.4％的预期。这提出了一些疑问：通货膨胀率是否会像先前预计的那样于5月份回落至2％之下？但欧洲央行无疑不会针对油价猛涨情况而预先采取任何措施。 尽管油价上涨速度惊人，但分析师认为，欧洲央行仍有余地能静观事态的发展。德国的工资谈判仍悬而未决，官员们将密切关注“追赶”油价上涨的进一步加薪要求，这也被称为“第二轮效应”。这样的发展态势比仅仅油价上涨更加令人担忧，因为它会构成潜在的通货膨胀。 欧洲央行对油价如此无动于衷是希望避免重蹈2000年的覆辙，当时，油价被看作为是当年一系列上调利率的主要因素。然而结果是，高涨的油价对抑制消费的影响远远高于对增加通货膨胀的影响。而且如今的情况与2000年不一样，现在欧元区经济状况远没有当年稳定，而且，到今年年底，欧元区经济潜在增长率将只有2.0％－2.5％。 但不管怎样，对欧洲而言，无论通货膨胀，还是经济增长的前景，在很大程度上仍取决于石油价格。 新兴市场几家欢乐几家愁 “9·11”以后，由于对全球经济增长极度悲观的预期，石油价格非但不涨，反而进一步走低。当时，主要新兴市场的石油生产国“非常失望”。不过，眼下预期中的全球经济复苏只会使油价愈加坚挺。估计今年下半年将升至将近每桶30美元，而今年全年的平均价格可能有每桶26美元，较去年的每桶22美元高18％。这意味着，委内瑞拉、印尼、俄罗斯和墨西哥将获得丰厚的收入，经常项目财源滚滚。 委内瑞拉有1/2的财政收入及4/5的出口额来自石油。委内瑞拉一揽子原油平均价格的预期值为每桶16美元，在这个基础上，油价每上涨1美元，该国财政赤字的减少额就相当于GDP的0.35％。而印尼政府的净收人中也有约一半来自石油和天然气销售，在该国出口中，石油及天然气出口占30％左右。俄罗斯的政府预算约有27％来自天然气公司。但石油对该国的国际收支状况尤为重要，它使俄罗斯得以维持经常项目顺差，并有足够的外汇偿还外债。石油和天然气出口在俄罗斯的出口总量中占45－50％左右。在墨西哥，石油销售收入在联邦预算资金中占33％，而石油出口在该国出口总量中占9％左右。 但是，这些国家的收益显然是以新兴市场石油消费国的损失为代价的。在新兴市场中，因能源价格上涨而受损最大是韩国、土耳其、南非。 对于石油进口国来说，进口能源价格上涨也许会引发国内的通货膨胀，从而可能导致利率上升。这种情况还可能抑制股市的上扬。利率走高的苗头可能未必会破坏经济增长趋势，因为全球经济复苏才刚刚开始。 韩国看上去尤其脆弱。对于韩国的贸易状况和经常项目来说，原油价格上涨是个令人担心的问题。韩国完全依赖进口石油，主要是来自波斯湾地区的石油。石油进口在韩国进口总量中占13％，且相当于GDP的4.7％。这个事实，伴以国内对石油需求的提高，预计会使韩国今年的经常项目顺差缩减至相当于GDP的1.1％，且在2003年出现经常项目逆差。 土耳其和南非都难以承受油价上涨对经常项目及通货膨胀所形成的压力。另外，这种压力还会对投资者的情绪造成负面影响。 日本欲借油价“制造”通胀 一般认为，全球石油价格的上涨会给日本依然脆弱的经济带来了一定威胁，但影响有限，关键要看油价会在高水平上维持多久，而不是上涨幅度有多大。如果油价上涨持续一个季度以上，那么可以肯定，这会对日本未来的经济活动造成一些抑制性的影响。因为，经历了1973年石油危机之后，日本已建立了一个完善的石油储备体系。而且还有49座核电站，年发电量约4万兆瓦，足可抵挡一阵石油禁运。 就油价上涨对GDP的影响而言，日本所受的损失可能要比美国或欧洲大，但要小于亚洲其他国家。相反，油价上涨弄不好还能使日本经济因祸得福。因为油价上扬会在一定程度上缓解日本所承受的通货紧缩压力。通货紧缩一直是这些年来日本经济止步不前的“头号公敌”。据估计，每桶油价上升10美元的情况如果能够维持，就会在一年期间将消费品价格水平提高大约0.5个百分点，在一个消费品价格水平连续30个月（截至到今年2月份）较上年同期下跌的国度中，这一物价上涨幅度虽然很小，但仍极受欢迎。 《国际金融报》(2002年04月12日第五版■徐迅 )
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