在转让定价当中，有四个环节是重要的：第一个是评估关，第二就是定价关，第三关是你的竞价关，最后就是资金来源。
到今天，中国改革这场攻坚战就是革命性的产权问题。在这个时期不仅要考虑方向问题，而且要考虑方法问题。中国改革到底成功在哪儿？我想方向问题是市场化，但是俄罗斯比你更彻底，所以方法问题是非常重要的。方向问题，我想市场经济民营化的大趋势可能反对的人不会多。但是，方法问题，如果我说在民营化的过程中有大量暗箱操作搞腐败，那恐怕支持的人就不多。所以，我们的争论当中到底有多少是方向问题，有多少是方法问题。这恐怕首先要分清楚。
我要谈的是方法。什么是民营化？任何非政府独资都是民营化，所以不要把民营化和私人独资化等同，私人独资跟政府独资一样需要革命性解决。也不要把民营化一定跟国有控股对立，我看民营化才是新型的公有制。
资产定价问题，不管我们谈“国退民进”，还是M BO，都一定要涉及到定价。在大家议论的M BO中，集中反映的问题是价格问题。
定价无非有两种定价模式：一种是成本定价，另一种是未来预期收益或者市盈率定价。我们之前完成的国有企业的定价基本都是成本定价，在净资产下边打几折，一次付款打几折，内部人购买打几折。一般来说，评估定价当中有品牌、土地这些折价。但是定价当中，按照市盈率的定价，预期收益应该是很真实的。另外这种定价应该在交易上有一个市场，公开业务操作，不是指定给张三李四，大家在阳光下的产权和利润，咱们一起来竞买，这个方法更被大家所接受。但是，我们现在没有这个健全的市场，产权交易市场被上届政府关了，现在为了呼应国有企业的退出，又都开了。虽然开了，不过市场的软件条件跟不上。
在转让定价当中，有四个环节是重要的：第一个是评估关，这是关键，所以必须要具有公信力的会计师事务所在市场当中评估，这种情况在非上市的国企民企转让中，几乎都是没有这么做的，这也是一个必须要解决的问题。第二就是定价关，评估价格出来，最后到底你用什么价买。第三关是你的竞价关，公开业务的关，这一关现在没有解决好，最后就是资金来源。我们现在搞MBO，往往涉及到一个很大的问题，你的钱从哪儿来的？（1G5）
-- 给编辑写信
