刚刚在美大选中投完票，摩根士丹利的首席经济师史蒂芬·罗奇就来到北京。昨天他在发表对未来世界经济展望时说，布什政府接下来的任务是解决国内预算赤字，而这将导致贸易保护主义重新抬头，加剧贸易摩擦，中国应做好应对准备。
这位在华尔街一言九鼎的经济学家此刻最令记者好奇的是“在刚结束的大选中究竟投了谁的票”。罗奇先是套用了外交辞令：“按照美国的传统，选谁就是写在选票上放在投票箱里，所以这是个秘密。”不过他话锋一转，“我一生中选过很多位总统，但是一般在选谁赢的问题上我总是弄不对，你们大概也能猜到我选的是谁了。”
罗奇说：“四年一次的大选会影响到美国接下来的经济政策，因此非常关键。”
美国赤字与贸易摩擦
罗奇对布什政府在过去四年中所采取的经济政策似乎并不满意，他说：“由于布什政府过去在防止贸易赤字上未尽到义务，采取的财政政策不得当，进一步把美国国内储蓄拉低了。”
目前美国的贸易赤字达到226亿美元。他认为，赤字问题如果解决不好将造成美国经济进一步的不平衡，给美国经济带来压力，对中国和世界其他国家也有一定影响。因此，贸易保护主义重新抬头的风险加大了。他提醒亚洲国家，应做好准备应对贸易摩擦的加剧。
罗奇解释说：“这是美国政客惯用的手段，一旦国内经济出现问题就要寻找替罪羊。20世纪80年代选择的是日本，现在中国是这个替罪羊名单上的榜首。”尽管他也认为这种做法未必公正，“但事情常常就是这样。如果美国就业增长的缓慢趋势持续下去，贸易赤字不断扩大，中国就会被选出来承担这个责任。而且导致美国同亚洲其他国家的贸易摩擦也都会加剧。”
贸易保护与人民币汇率
贸易摩擦总是伴随着汇率问题。于是在被问及布什连任后是否会对人民币升值施压时，罗奇说：“无论是布什或克里谁当选，对中国的汇率政策都将有更多压力。”
他的理由是，当前世界贸易极度不平衡，各国都要采取手段使之重新平衡。中国受到了一些压力，因为中国的汇率政策是僵硬的，限制了其他国家采取措施解决贸易的不平衡。比如，他预测今后几个月内美元会持续疲软，如果一直盯住美元的亚洲主要货币不采取灵活的汇率制度来应对，欧元将独自承担美元贬值的压力，那么欧元区国家就有可能采取针对亚洲的贸易保护措施。
“在解决这种不平衡的过程中，各国都要做分内的事情，对美国来说就是修正赤字，对中国来说就是采取更灵活的货币政策。”罗奇说，尽管中国的汇率制度改革速度比较慢，但有其自己的道理，不过在新情况下，中国有可能加速汇率制度改革的速度。现在正在进行的资本市场和银行体制的改革都会对中国的汇率制度改革产生影响。
继续加息与软着陆
国际货币基金组织（ＩＭＦ）不久前发表了一项报告，对中国经济的软着陆表示悲观。
罗奇认为ＩＭＦ的观点并不全面：“ＩＭＦ报道所引用的数据只是到今年6月，现在我们已经从中国经济各个方面的表现看到中国经济在减缓了，包括信贷的收缩、进口的减缓，以及固定资产投资的增速放缓。特别是紧缩信贷，信贷是导致中国经济过热的主要动力，我们应该保持耐心，让信贷周期发挥作用，再看结果。ＩＭＦ涉及这一点，但是说得不够。”
他评价中国央行10月28日上调基准利率是“好消息”，“这对过热的中国经济而言是一个有利的因素，对失衡的全球经济而言也是一个积极的举动；也许堪称中国九年来首次实行的真正的货币紧缩！”
他认为“如果不加息，中国日益过热的经济出现较大风险的可能性就会越来越大，加息则降低了出现这种结果的概率，并且增加了软着陆的可能。”
“我不希望中国经济硬着陆，我们已经看到软着陆的迹象，希望中国政府采取更多的措施，使之更软一些。”罗奇表示，中国政府肯定还会有进一步的措施来减缓经济发展的步伐，但并不是说中国央行要在近期内继续加息。信报记者甄世宇
史蒂芬·罗奇现任摩根士丹利董事总经理兼首席经济师，该投资银行是全球最具影响力的金融服务公司之一。
罗奇最近的研究侧重于全球化、公司重组、生产力以及信息技术的宏观回报等课题。
史蒂芬·罗奇在中国的游历甚广，过去四年尤为如此。无论是从中国内部还是站在国际社会角度来讨论中国问题，他都发挥了积极的主导作用。最近，他组织了一批投资者到中国参观，使许多重要的西方基金经理第一次有机会深入地了解中国。
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