前期，房地产行业被市场普遍看好，但是，由于受到钢材等原材料价格上涨和房价下跌的双重打击，近期房地产股却牛气大减，面临两头受气的尴尬局面。

　　房价开年闻跌声

　　2004年以来房地产价格大幅度攀升，以至众多分析人士对于2005年的房价市场普遍乐观。但近期部分地区房地产价格开始下跌，如广州市老八区商品房均价比去年12月下跌了600多元/平方米，达到近三个月的最低成交均价，商品房成交量也较去年同期下降两成多。

　　专业人士认为，真实的房价走势从房屋租赁价格上可见一斑。据最新统计，2004年全国房屋销售价格同比上涨9.7%，而租赁价格仅同比上涨1.4%。据此房价上涨的空间受到质疑。房价下跌对于房地产股来说，意味着产品价格的下降，利润空间压缩。

　　钢价上涨受冲击

　　随着铁矿石价格的上涨，钢材价格上涨的呼声日益增加，部分钢铁价格已经出现提高，这对于房地产企业来说，又是一个噩梦。房地产开发成本除土地外，钢铁等建筑材料也是重要组成部分，如果成本上升，而房价不能上升，意味着房地产商不能转移成本上升压力，从而将吞噬掉部分利润。

　　房地产股跌幅大

　　由于以上双重打击，房地产股先于大盘开始下跌之路，大部分个股在2月16日就开始见顶回落，比大盘调整早9天。截至昨日，金地集团的跌幅已经达到11.4%，万科也以7.39%的跌幅紧随其后。尽管房地产股领先大盘下跌，但并没有率先止跌走稳，依然继续走低，例如新黄浦、中华企业等上海本地房地产股跌幅都在6%以上。

　　警惕上海地产股

　　在房地产行业处于景气周期的这两年，部分房地产企业业绩同步高增长，例如万科、金地集团、金融街和招商地产等。但更多的区域性房地产企业依然成长缓慢。分析人士认为，随着成本上升和房价下跌的出现，那些高房价地区的企业将率先面临冲击，照此看来，房价争议最大的上海本地房地产企业面临的风险较大，对此值得高度警惕。

　　记者李东升