一、世界经济展望：脆弱性、风险和对策

　　去年秋季以来，全球经济继续保持较强的增长势头。由于主要经济体逐步采取了适度紧缩的宏观调控措施，全球经济实现可持续增长的态势得到加强。生产率的提高和宏观调控的实施，在一定程度上减缓了通货膨胀的压力，也部分抵消了油价上涨的不利影响。尽管日本、欧洲经济复苏出现反复，但新兴市场和发展中国家经济已开始在全球经济增长中发挥重要作用。

　　金融市场状况总体良好。多数国家的实际利率水平仍然很低；新兴市场经济体内的利差缩小，对外借款明显增加；资产市场普遍呈上涨态势。世界经济总体前景继续看好。

　　然而，可能影响世界经济平稳增长的各种风险仍然存在。近期内，尤其要注意美元汇率出现无序调整、长期利率突然大幅上涨以及油价继续攀升这三方面的风险。

　　自去年9月以来，美元汇率继续走低，不但对一些经济体的出口增长产生很大的压力，而且对美国内金融市场的平稳运行也形成了威胁。如果美国财政赤字和经常账户逆差继续扩大，导致美元进一步大幅贬值，可能引发金融市场和实体经济产生大的动荡。

　　美国财政赤字不断扩大带来的另一个风险是长期利率可能大幅升高。目前，长期利率已处于历史低位。随着美国逐步紧缩货币政策，如果财政赤字继续扩大，投资者信心很可能受到打击，从而推动长期利率大幅上扬，对消费和投资以及国际市场造成一系列冲击。

　　油价继续上涨的风险也不容忽视。油价不断超过预期的水平，对尚未奠定复苏基础的工业国家、依赖石油进口以及外债较高的新兴市场国家、贫困的发展中国家都是很大的威胁。现在，石油供给能力已接近饱和，中东地区的和平与稳定仍没有明显改善，因此，油价继续上涨的风险仍然存在。我呼吁向发展中国家提供技术转让和援助，帮助发展中国家提高能源使用效率，开发新能源。

　　中期内，世界经济仍然面临很多国家财政状况不佳、结构改革进展缓慢、经济增长存在地区间的不平衡等挑战。这些因素不但影响中期内的宏观经济稳定，事实上也对近期经济走势构成很大的压力。

　　我呼吁各国加强合作和对话，共同为促进全球经济的稳定与繁荣努力。特别是主要工业国家应该在全球经济调整中承担起与其经济地位相对应的责任，应该避免动辄诉诸贸易保护或制裁，扭曲甚至破坏正在形成的而且来之不易的全球生产和贸易体系。当前，主要工业国家首先要从整顿财政、提高国内储蓄、加快结构调整等入手，提高国内经济的可持续性和经济政策的稳健性。宏观经济政策的调整要顾及其对全球和长远可能产生的影响，近期内，尤其要注意避免主要货币之间汇率的大幅波动，避免长期利率突然增加的情况发生，密切跟踪并设法降低经济体的利率风险，减少经济的脆弱性。

　　新兴市场和发展中国家要积极利用目前经济复苏的有利时机，加快结构改革，提高宏观经济政策的稳健性，改善公共部门的治理能力；发展国内金融市场，调整债务结构，当前，要特别注意防止利差可能扩大带来的不利影响，减少经济的对外脆弱性，促进经济可持续增长。

　　中国经济

　　2004年，中国经济保持了较快的增长势头。特别是自实施宏观调控以来，国内信贷增长过快的局面得到有效遏制，部分过热的部门和行业投资增长趋于缓和，投资总量增长也有所压缩；通胀指标有所回落。消费市场稳中趋活，对外贸易快速发展；居民收入、企业利润、财政收入、外汇储备大幅增加，经济增长正朝着更可持续的水平发展。

　　但是，中国的经济调整仍然处于十分关键的时期。特别是经济运行中的一些深层次矛盾和问题还没有解决，促进经济发展、深化体制改革、维护金融稳定的任务还非常艰巨。一是投资反弹的压力依然存在，投资增长与消费增长尚不平衡。二是物价上涨的压力仍未根本缓解。三是货币信贷总量和结构调控难度较大。四是金融体系稳定运行的基础不够牢固。

　　我们将继续致力于社会主义市场经济的建设，坚持科学发展观，进一步搞好国内的改革和加强国际合作与交流。2005年，中国将继续执行稳健的财政和货币政策，支持经济平稳发展，防止通货膨胀，防范系统性金融风险。要继续加强和改善金融宏观调控，按照市场化取向继续完善间接调控机制，疏通货币政策传导机制，加大信贷结构调整力度，促进经济增长方式转变和经济结构的优化。

　　进一步深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。中国的汇率政策主要考虑本国的对外经济、国际收支总体平衡等因素。我们将积极稳妥、有计划分步骤地推进人民币汇率机制改革。从我国目前的国际收支平衡情况看，未来的任务主要是要完善人民币汇率形成机制，而不是简单地调整人民币汇率水平。作为一个负责任的大国，我们会考虑这项改革对地区和全球经济的影响。

　　香港特别行政区经济持续改善，2004年经济增长8.1%。贸易持续强劲增长，私人消费显著增加，企业投资亦开始增长。2004年下半年综合消费物价指数已转为微升0.5%，结束了持续近六年的通缩。随着经济复苏进一步扩展，预期今年经济会继续稳健增长4.5%以上，通胀仍处于温和水平。

　　澳门特别行政区2004年增长28%，创历史最高记录。就业持续改善，年底失业率为4.1%，并将随着服务业和建筑业的恢复得到更大改善。2004年访澳游客数再创新高，达1670万人次。预计今年经济增长将保持良好，旅游博彩业是经济增长的主要动力。

　　二、基金组织的战略方向

　　我高兴地注意到，在基金组织成立60周年之际，基金管理层和工作人员对基金组织的宗旨、职能、主要业务、各业务的优先顺序及相互关系等问题进行了反思，对未来三年基金组织的战略发展方向进行了构架。执董会的讨论也取得了初步成果。我愿借此机会就以下几个方面作些探讨。

　　1、明确基金组织的核心业务。基金组织章程赋予其维护国际货币和金融体系稳定，促进全球经济的平衡增长的使命。基金成立60年来，国际政治经济形势发生了巨大变化，基金的职能和监督手段也进行了相应调整。我认为，当前基金组织的首要任务是要结合不断变化的国际经济形势，认真研究自身的职能，明确与之相适应的核心业务和改革方向，改进工作质量。

　　2、提高监督的有效性。我认为在进一步提高监督有效性问题上大家是有共识的，但在具体通过什么手段、采取什么措施以及监督的重点应放在什么领域等问题上，认识上还存在较大的差异。应该指出，基金组织对工业国家的监督与对发展中国家的监督及其有效性是相对不平衡的，主要表现在对具有系统性影响的主要工业国家的经济政策缺乏有效的监督机制。随着全球经济一体化程度的进一步加强，这些国家的经济政策对全球经济的影响将更加突出。因此，基金组织应当考虑在中期内建立对这些国家经济政策的有效的、可实施的监督机制。对于发展中国家，基金组织应提出符合其国情的政策建议，并根据其经济发展逐步调整有关建议。政策建议和方案不能妨碍发展中国家的经济发展。

　　为了进一步提高监督的有效性，基金组织应继续通过双边、地区和多边监督，帮助成员国提高政策的稳健性、促进金融体系的稳定和全球经济的均衡增长。

　　3、改进基金组织的内部治理结构。我们欢迎在基金中期发展战略框架下讨论改革基金治理结构问题，同时呼吁把这项议题放到更优先、更重要的位置上，并需要政治上的意愿和具体行动。目前处于第13次份额总检查时期，这为改革基金治理结构提供了重要机会。我认为，改革基金治理结构的重点是增加发展中国家的投票权，这要求成员国首先在政治上达成共识，然后再在技术层面上加以解决。我们呼吁各方尤其是发达国家拿出远见卓识，体现灵活性，认真务实地研究解决这一问题。

　　4、促进区域经济金融合作，更好地为全球化服务。近年来，区域合作组织发展较快，合作程度也在不断提高。我认为，区域合作是各国参与全球化进程、分享全球化的果实、规避全球化带来的风险的有效途径。区域合作与全球化和全球多边合作不但不矛盾，而是相互促进的。各个区域合作机制之间加强协调合作，有助于推动全球化的有序发展和全球多边合作进程。基金组织要以更积极的姿态，认真研究区域合作和全球合作的关系，积极推动区域合作的发展，以为更高程度的全球化奠定基础。

　　三、支持低收入国家减贫和实现可持续增长

　　我们欢迎基金组织在中期战略框架下就基金组织在低收入国家中的作用进行的讨论。但是，低收入国家的经济和社会状况面临许多挑战，国际社会需继续向低收入国家提供支持和援助。我们支持基金组织在低收入国家中继续发挥积极作用。

　　首先，基金组织的政策建议要围绕基金的核心领域—宏观经济和金融稳定进行，着重研究宏观经济稳定如何促进低收入国家更高的经济增长，研究宏观经济政策对增长和减贫的影响，帮助低收入国家保证减贫的财政支出，基金组织对低收入国家的政策建议应该更加符合低收入国家的经济发展环境，避免用一个模式套用到各个国家。同时，基金应进一步研究改进有关政策工具，加快低收入国家摆脱贫困进程方面的进展。

　　其次，我们鼓励基金组织继续通过有效的技术援助加强低收入国家的能力建设，同时还鼓励通过基金工作人员和当局的交流，促进低收入国家提高发展、管理和监督宏观经济政策的能力。

　　我们支持基金组织继续为低收入国家减债，但我们强调减债的动议应在基金的借款能力、融资来源和基金组织未来的发展方向等更广泛的框架下讨论；我们支持通过捐赠解决减债的资金来源问题。我们对基金组织和世界银行共同开发的低收入国家债务可持续性分析框架表示欢迎，但强调在分析各国债务持续情况时应充分考虑各国的实际情况，特别是动态发展趋势，不宜仅限于使用一般化的模式。

　　此外，官方援助发挥着不可忽视的作用，我们呼吁发达国家尽早实现联合国提出的官方发展援助占国民生产总值0.7%的目标。此外，发展贸易是低收入国家战胜贫困的重要途径。我们呼吁在新一轮多哈会谈中，工业国家应进一步做出努力，向发展中国家全面开放市场，降低对发展中国家、特别是低收入国家的贸易壁垒，减少农产品补贴。