5月12日股市中宝钢大跌5.27％，收于4.85元，跌破增发价。参与增发的一大批机构投资者因此被套，其中包括社保基金、保险基金、财务公司等。

　　据测算，以前天的收盘价计算，参与宝钢增发的投资者已无利可图。宝钢停牌前收盘价6.02元，老股东优先配售后除权成本为5.57元，复牌后宝钢一直低于这个价位。而网下比例配售的机构成本价为5.12元，但至少要锁定1个月才能流通，自然无法在增发价上抛售。

　　当时比例配售部分中，高于增发价的认购倍数为111.78倍，可见宝钢受追捧的程度。其中，社保基金8个投资组合获配比例为最高的7％，锁定期3个月，获配的4312万股，目前已经账面浮亏超过1100万元，令人联想起社保基金被套中石化1年多的惨状。锁定期为2个月的B类机构获配比例仅0.7606％，其中中国人寿资产管理公司、中油财务公司、泰康人寿、航天科技财务公司和三峡财务公司都获配1000万股以上，目前每家浮亏都超过250万元；上海汽车也获配约728万股，目前浮亏约186万元；获配数量居前的银华保本基金、光大证券等基金、券商的日子也好不到哪去。

　　宝钢此次增发的主承销商中金公司也遭到很多市场人士非议。中金承销一些巨额的再融资或IPO项目时，对未来前景的描述往往令人心动，但这些品种也往往跌破发行价。联通配股是这样，招行转债、中石化也是如此。中证