基本面消息微妙值得反复琢磨；面临中报和中报业绩预告披露期

　　昨日上证指数低开3.70点后在低位振荡，最低下探1105.34点，收盘于1108.59点，下跌16.05点，跌幅为1.43%；深证成指走势相近，当日收于2870.25点，下跌44.72点，跌幅为1.53%。两市股指均收带小下影的光头中阴线，收在5日均线之上。深沪两市合计成交116.75亿元，比周一减少37.63％；上涨个股与下跌个股数量之比为193：1186，上涨个股较周一锐减1213只。除了涨跌幅前五名个股外，另有ST冰熊涨停；ST太光、ST圣方、*ST云大跌停。

　　消息面

　　昨天消息面值得关注的主要有两个方面：一是中国证监会主席尚福林在周一下午新闻发布会上答记者问的内容；二是陆续公布的第二批试点企业的改革方案。尚福林周一的讲话内容不同于之前业内流传的“讲话的提纲”，之后也没有出台传言的新华社或人民日报社论，多数人都认为其讲话没有什么新意，这也直接导致了大盘昨日的大幅调整。但是笔者认为，尚福林的讲话还是有几点值得注意的（另文分析）。宝钢股份昨天正式公布了修改后的方案，非流通股东宝钢集团向流通股东10送2.2股股份和1份行权价为4.50元、存续期为378天的认购权证。尽管权证形同废纸，但总的对价比例比原方案还是有所提高。昨天同时披露改革方案的东方明珠、浙江龙盛、传化股份、鑫富药业、新和成均采用单纯送股的对价，送股比例为每10股送3至4.5股。有消息称，长江电力也可能放弃实质为再融资的权证计划，但送股比例是否提高还有赖于国资委等主管部门的决定。韶钢松山大股东保证向流通股东10送2股，力争10送2.5股。由于韶钢松山停牌前的股价已大幅低于其每股净资产值，韶钢松山的对价水平将对股价接近甚至低于每股净资产的个股起到指导作用。但是另一股价跌破每股净资产的公司农产品却提出了不送、缩股，而以认沽权证及股权激励作为对价。从昨天披露的方案看，第二批试点企业对价的平均水平可望与首批试点企业的平均水平持平，但是大盘绩优股对价普遍较低，而小盘股的对价较高。

　　市场面

　　有消息称，证监会已决定，第二批股权分置改革试点公司将延长停牌时间，取消原股东大会后的交易时间，公司股票持续停牌至股权分置改革实施日。也就是说，在公布方案到股东大会召开之前这段时间，市场可以对改革方案用脚投票，而不是像首批试点企业那样，在股东大会表决后，再决定是否参与股权分置改革。昨天复牌的中捷股份涨停算是一个好兆头，但是第二家实施改革的金牛能源不仅被市场“自动除权”，还出现了贴权，首家实施改革的三一重工也结束了反弹，却不是好兆头。接下来，将要进入中报和中报业绩预告披露期，在这个阶段，业绩因素可能会更多地影响上市公司的股价，市场的热点可能会发生变化。

　　盘面

　　昨日蓝筹指标股全面下挫，对大盘形成了较大的压力。而中小板块炒作亦出现分化，大部分回落整理，削弱了短线做多能量。盘中热点炒作明显降温，个股行情大幅减弱。昨天大盘的调整技术上仍可视为正常的回档，强弱分水岭是6月24日的低点。如果不跌破1087.69点，则仍属正常回档；如果初创新低，则意味着反弹行情的结束。（联合证券　金玉堂）