焦点： 经济走势是否符合宏观调控预期

　　我国经济的增长现在受宏观调控影响将出现下行，这已在经济学界基本达成共识。然而，经济增长会下行多少，是否超出了国家宏观调控的预期？这在经济学家中引发了一场争论。

　　增速下行已是共识

　　当前，一系列的现象已显示出我国经济增长将出现下行。为此，本报记者专访了巴黎百富勤的总经济师陈兴动，他认为，我国二季度经济增长速度变慢是必然的，他列举了以下几个信号和引导因素：

　　首先是进口数字的下降。他说，2005年4月的进口比去年同期增长了13.3%，但是主要被国内要素所左右的一般贸易进口仅比去年同期增加了5.6%，而主要由国外因素影响的来料加工贸易增长了22.6%。设备进口作为经济增长的引导因素也转向了消极的方面，2月份设备进口下降了12.5%，3月份则下降了1.4%。

　　其次是行业利润的下降。陈兴动表示，成本的上升和低定价能力损害了企业的利润，今年行业利润的名义增长从去年的38.1%下降到了今年的15.6%，仅略高于去年同期的一半。国有企业的行业利润下降了14.1%，外企下降了13.5%。高利润是企业扩大生产规模的内在推动力，利润增长的减缓将会影响未来几个月内投资的增长。

　　房地产热的降温也是经济增长放缓的因素之一。陈兴动认为，房地产增速的减缓将影响总体投资的增长，以及对钢铁、水泥和其他建筑材料的需求。事实上，国内钢铁价格已经开始下降，这也反映出国内需求的不足。

　　另外，随着美元的持续走高，人民币币值也将随之上升，“这将抑制未来几个月内出口的增长。”陈兴动说。

　　肯定方：符合宏观调控预期

　　虽然经济学家们对中国经济的增长速度将放慢已经基本达成了共识，但对于这一现象是否超出了宏观调控的预期却争论不休。乐观的观点认为，中国的经济走势只是将从以前的加速增长走向稳定增长，但是并不会出现下滑，而这正是宏观调控所预期的。国家发改委经济研究所经济形势研究室主任王小广就持这一观点，与他持相近观点的还有国家信息中心经济预测中心副主任范剑平、国务院研究室宏观司副司长郭克莎等。

　　王小广说，“我们预测，今年二季度的GDP增长9.2%，三季度增长8.6%，四季度增长8.2%，这个是符合宏观调控方向的。”

　　范剑平认为，影响当前中国经济走势的有三个向下的因素和三个向上的因素。从今年情况来看，力量大体相等，所以会使经济稳定运行。三个向下的因素分别是：国家宏观调控导致经济增速下行；由于银监会要求商业银行年内实现8%的资本充足率，商业银行出现惜贷现象，造成了企业吸收资金过少，生产受到影响；前两年我国部分生产领域过度投资恶果开始显现，生产资料价格开始下降，从而影响企业的开工率。

　　但是，范剑平表示这三个使中国经济增速下降的因素并不会真正导致中国经济出现衰退。他认为还有三个因素将保证经济继续稳定增长。首先是钢铁等生产资料价格虽然增幅回落，但从历史上看仍处于高位，企业仍然有利可图，所以会加大生产。其次，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，虽然投资有所降温，但由于原材料价格回落幅度大于投资回落幅度，所以投资的实际回落并不大。而消费在扣除物价因素后，实际增长幅度有望高于去年。今年1至5月，我国进出口实现顺差300亿美元，对于去年同期的87亿美元逆差，实际实现顺差387亿美元，已经高于去年全年的顺差320亿美元，并且“从6月份情况还看不出有逆转的可能性。”巨额的顺差将保证中国今年的经济高增长。此外，中国地方上仍在大干快上的招商引资，这也将保证投资的增速不会掉下来。

　　对于范剑平说的最后一点，郭克莎表示，国家仍应该对投资继续调控，因为“一放松就会反弹。”据他介绍，在地方上，今年1至5月，仍有8个省市投资增长幅度在35%到59%之间，而北京、上海、重庆等投资增幅下降较快的地方，地方政府已经召开紧急会议，要对投资增幅的下降予以干预。“当前的宏观调控还没有到位，经济仍然偏热。”郭克莎以此作为结论。

　　否定方：增速可能降至8%以下

　　但是，来自清华的多位经济学家却认为，GDP的增长速度将很难保持在8%这个宏观调控目标之上。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵预测，三季度中国GDP的增长速度将只有7.9%，同时居民消费价格将会由正变负，CPI达到-0.81%。与他持相同观点的还有清华大学经济管理学院的教授魏杰，他表示，中国的经济增速在年底时可能降至8%以下。

　　魏杰对记者说了三个原因。第一个原因是：从今年1至5月份来看，企业的投资意愿不高。这主要是因为我国的高成本时代已经到来，成本上升很快。像能源引发的成本上升和人力资源价格的上涨以及环保等，这一系列因素都影响了企业的生产成本，要求企业付出更高的成本进行生产。“这在1至5月份表现得比较明显，尤其是在制造业发达的地区。”魏杰说，“譬如浙江，它的经济投资规模就下降得很快。由于高成本时代的到来，企业投资意愿不高的现状可能在后半年还会进一步的显示出来。这样一来，企业投资很可能下降，从而导致整个经济增速的减缓。”

　　另一个原因则是出口。魏杰说，因为我国今年1至5月份的出口顺差太大，这标志着我国出口自己的能源和原材料过多，而引进技术方面做得不够。“所以我估计国家可能在下半年会通过一定的政策来解决出口顺差过大的问题，想办法扩大进口，适当调整出口。比如高消耗能源和原材料的出口就会有所压缩。所以我想出口的调整可能会对经济增速有所影响，导致今年下半年的增长速度下降。”他对记者说。

　　第三个原因是房地产。魏杰认为，6月1日开始实施的“房地产新政”很快引发了开发商因观望下一步的走势而不投资、消费者因期盼房价回调而不购房这两种现象。这就会引发房地产增长速度的下降，同时还会使相关产业的增速减缓，譬如说水泥、建材等行业。“房地产业可能在下半年会对整个经济的增长越来越起作用，因此，我估计这就会带来整体经济增速大规模的下降。”他说。（记者:方烨李圆）