阿里巴巴收购雅虎中国，雅虎投资10亿美元换取阿里巴巴超过三分之一的股权

　　昨日下午，雅虎和阿里巴巴在北京做成了一笔传闻已久的大买卖。

　　消息在北京、硅谷、东京三地同时发布。新华社的标题是《中国互联网最大并购案诞生阿里巴巴收购雅虎中国》，而《华尔街日报》中文网站的标题是《雅虎投资10亿美元换取阿里巴巴40%股权》。对同一桩细节复杂的交易的报道，两种不同的视角反映了交易双方在这次交换中的所求、所想。

　　阿里巴巴董事会主席兼CEO马云宣布，收购的雅虎中国资产包括雅虎中国门户网站、3721网络实名服务、一搜网。双方还计划将一拍网中雅虎所有的部分并入阿里巴巴。阿里巴巴还将获得“雅虎”品牌和雅虎全球技术以及其遍布全球的渠道资源在中国的独家使用权。

　　同时，根据协议，雅虎将获得阿里巴巴40%的经济受益权和35%的投票权。雅虎由此成为阿里巴巴最大单一股东和最大的战略投资者，但其占股比例仍低于马云和创业管理团队整体所持股份。

　　据悉，董事会只设4个席位，马云与阿里巴巴CFO蔡崇信各占1席，软银总裁孙正义占1席，雅虎创始人杨致远占1席。马云将继续担任阿里巴巴CEO和董事会主席。整合后的雅虎中国将全部交由阿里巴巴经营和管理，马云表示他本人将出任雅虎中国搜索引擎总经理，但会管理雅虎中国的全部业务。他同时否认了雅虎将在两年后全部收购阿里巴巴的说法。

　　马云表示，搜索技术的运用将在未来电子商务的发展中起到关键性的作用，阿里巴巴将运用雅虎全球领先的搜索技术，在B2B、C2C领域继续巩固和扩大自己的领先优势。阿里巴巴是全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，连续5次被美国《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一。

　　雅虎公司创始人杨致远认为，与阿里巴巴的结盟将极大增强并支持雅虎的全球战略和在中国的影响力，阿里巴巴CEO马云及其团队将能引领中国电子商务、互联网搜索的长期发展。

　　　搜索经济“绑定”阿里巴巴雅虎

　　随着竞价排名等商业模式的逐步成熟，搜索从一种技术上升为搜索力经济。现在，搜索运营商正把运营模式转变为搜索技术和搜索增值并举，搜索主业与新闻、内容、购物等周边产业相结合的综合运营模式，形成真正的核心竞争力。

　　“经过7年的‘相爱’，在今天的七夕情人节，我们结合在一起。”阿里巴巴CEO马云昨天在阿里巴巴与雅虎的合资仪式上透露，“我们将和雅虎一起全面建筑搜索引擎。”

　　马云表示：“除了阿里巴巴CEO，我将出任雅虎中国搜索引擎总经理。”雅虎拿出的10亿美元，除了给股东和员工分红外，将主要投在电子商务和搜索引擎领域。

　　分析人士表示，阿里巴巴和雅虎合作，作为一个国际品牌，雅虎具有很强的号召力。另一方面，雅虎也有目前资本市场所热捧的“搜索业务”。因此，一旦阿里巴巴获得雅虎中国的控制权，无疑将为其上市作一个很好的铺垫。

　　马云昨日坦言，未来一定会上市，但最近不大可能。阿里巴巴一位财务顾问日前表示，鉴于百度在纳斯达克的优异表现，阿里巴巴有可能会改变原定的2006年上市计划。

　　发布会结束后，马云立即赶往雅虎中国，参加其员工大会。马云认为，雅虎的品牌、技术和600名员工不能估价，上千个3721的搜索渠道商也是重要财富，因此保留雅虎团队是目前最主要的工作，整合团队的期限为6个月。

　　艾瑞调查显示，雅虎系搜索（雅虎搜索、一搜、3721）占据中国搜索市场第二位，约占23%的市场份额；百度的市场占有率为36%。根据百度目前约40亿美元的市值，雅虎系搜索的估价约为20亿美元。雅虎中国等其他资产应在10亿美元以上，再加上10亿美元现金，雅虎在整个交易中付出了约40亿美元的代价。

　　马云昨日表示，阿里巴巴的现金只剩1亿美元。而在2004财年，雅虎全年的营业额为35.75亿美元，运营利润为6.89亿美元。按马云“2004年每天赢利100万（元人民币）”的说法，2004年阿里巴巴运营利润不过0.44亿美元，还不及雅虎利润的一个零头。

　　昨日，雅虎全球COO罗格森表示，中国互联网市场在5年内将成为世界最大的市场。雅虎进入中国不算迟，却一再错失良机。1999年9月雅虎就已经开始在中国驻点，但雅虎中国从来没有进入过中国门户网站的第一阵营，在点击率、内容建设、收入、搜索产品以及其他互联网服务产品方面，均落后于中国的对手。

　　从某种意义上讲，雅虎希望通过与阿里巴巴的交易将日本模式搬到中国。雅虎仅持有雅虎日本公司33%的股份，而日本软银集团则持有42%的股份。日本雅虎独立上市，目前是雅虎最成功的一家分公司。

　　“雅虎可以容忍一个区域门户的失陷，但无法忽视一个1亿网民的市场的失陷。这是雅虎此次采取如此主动灵活策略的根本原因。”雅虎北亚区董事总经理关重远对《每日经济新闻》表示。软银风险投资增值10倍

　　软银风险投资增值10倍

　　昨天公布的阿里巴巴和雅虎并购交易的细节显示，阿里巴巴35%股份被估值10亿美元，即阿里巴巴整体估价约在28亿美元左右。由此，作为阿里巴巴和雅虎共同的股东，软银在阿里巴巴的风险投资升值约10倍。

　　软银是雅虎的重要股东之一，其在日本本土上市的日本雅虎中占42%的股份，而雅虎在日本雅虎中也有股份。软银还是阿里巴巴的大股东。自2000年成立以来，阿里巴巴先后从软银得到总共8000万美元的风险投资。据阿里巴巴内部人士透露，目前软银约持有阿里巴巴30%的股份，但控股权还在马云的管理团队手中。

　　一位接近阿里巴巴的业内人士指出：“一种可能的情况是，在获得雅虎董事会和阿里巴巴董事会同意后，孙正义将通过此举成功套现他在阿里巴巴的风险投资，并将其在阿里巴巴和淘宝的控股股份转让给雅虎。”

　　软银在国内投资的另两个项目盛大和分众传媒，都在两年内成功上市套现。而对阿里巴巴，孙正义已经等待了5年之久。

　　今年3月，业界曾有传言，阿里巴巴第二大股东软银正就向eBay出售阿里巴巴股权进行谈判。据阿里巴巴内部人士透露，那段时间马云几乎彻夜失眠，他必须找到一种合适方式，缓解投资商的套现压力。