本周三香港股市再度小幅上涨。恒生指数收至15221.42点，单日涨幅为0.34％。市值排名第二的蓝筹股中移动的上佳表现对恒生指数起到关键性的支撑作用。

　　中移动上涨0.51％至39.20港元，与汇丰控股一并为恒生指数带来20点的涨幅贡献。目前中移动股价已经再度接近历史高点，若这种受到盈利支撑的股价能继续向上突破，香港股市未来一段时间内的整体表现将仍可看好。

　　建行强势值得关注

　　昨日建设银行上涨2.89％至2.675港元，为其10月底挂牌以来的收市新高，较其招股价2.35港元已有13.83％的累积涨幅。

　　建设银行的投资价值不言而喻。从市场估值的角度看，虽然目前H股之中已有建设银行和交通银行两只银行股，但前者的市盈率不足11倍，低于香港银行业蓝筹股的平均水平；而交通银行的往绩市盈率逾60倍之多，即便今年全年纯利如招股书中预计的那样同比增长4倍至近80亿元人民币，交通银行预期市盈率也将达到20倍左右，高于香港银行业蓝筹股的平均水平。

　　另一方面，目前H股市场中的一大不确定因素是H股公司的股权分置问题。建设银行作为首只和惟一的一只全流通的H股股份，并不存在股权分置问题，未来更有希望成为蓝筹股。

　　越秀暴涨当警惕

　　昨日挂牌的越秀房地产信托基金（0405.HK）受到市场的热烈追捧，收盘价3.50港元较其招股价3.075港元上涨了13.82％之多。

　　然而对于越秀地产基金的投资者来说，暴涨之后亦当警惕获利回吐的风险。这一点泓富地产基金（0808.HK）可为前车之鉴。泓富地产基金招股时亦获得了近260倍的超额认购，上周五挂牌首日收盘获得了逾20％的涨幅，不过在随后的几个交易日内泓富基金持续大幅下跌，周三收盘价格2.45港元已较首日收盘价2.60港元下跌了近6％。

　　对于市场传言的英国对冲基金TCI可能入股的消息，越秀地产基金的管理层予以否认。不过，在目前的市场状况之下，即便TCI通过二级市场介入，对于越秀地产基金来说，也未必是一个非常值得乐观的好消息。此前曾被英国对冲基金TCI介入的新世界发展日前已经被获利回吐。在昨日反弹之前，新世界发展在短短几个交易日内曾经出现近20％的累积跌幅。

　　《国际金融报》 (2005年12月22日 第七版)