福满多：瞧见昨天郑州棉花的走势没有？价量齐增，主力合约604最高冲到15345点。照这个架势，重上15500点大关的可能性很大。

　　孙悟空：哎呀，回光反照罢了。我看啊，马上就会见顶，还不趁着赚了几个钱平仓反手做空？与火爆的期市相比，现货价依然低迷，部分产区的皮棉价甚至略有下跌。还有一点，纺织企业透露，1%关税内的89.4万吨配额已如期发下，企业所获数量基本与去年持平。预计提前订购的进口棉将于1月开始陆续到港，届时对市场的影响将显现。总之，棉价向上的压力很大。郑棉此番上涨，纯属节前的投机效应。在投机因素主导的情况下，不宜过度看高。

　　福满多：我提醒你，市场仓单情况很值得分析。最新仓单显示，目前累计为47860吨，80000手的持仓量折合200000吨，两者的比例为1：4.17，仓单对期货盘面的压力有限。再加上仓单注册进程缓慢，必将刺激郑棉进一步反弹。就技术面看，强势形态保持完好，均线系统呈现多头排列，形成强劲支撑。标准的5子浪上升形态，预示着上升空间很大。

　　孙悟空：你呀，观察得不细。近期郑棉成交量连续萎缩，持仓也在逐步减少。以603为例，盘中连续高位震荡，缺乏持续上涨的动能。从时间窗口分析，自去年12月2日探底反弹以来，已经运行了24个交易日，马上就要进入循环周期，随时可能形成反转。

　　福满多：做空还是要小心。你没看见吗？郑商所的新品种白糖昨天一上市，就表现得异常火爆，各个合约平均涨幅都超过13%，这在期货市场可是首次啊！在如此强势的格局之下，你还不顺势买进挣点儿过年费？

　　孙悟空：现在就买，恐怕早了些。作为新品种，趋势尚不明朗，投机氛围较浓。还有，为了抑制近期国内糖价的大幅上涨，发改委、商务部在上月20日决定出库20万吨国家储备原糖，加工成成品白砂糖后投放市场。前天一次就拍卖了9.2万吨，平均价不过4550元/吨。考虑到还有10万多吨白糖待拍，节前我看应以观望为宜。

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