【南京日报报道】理论上来讲,基金业绩越好越受投资者欢迎。但目前的情况却是,股票型基金完全陷入了“业绩越好赎回越多”的怪圈,八成以上的股票基金遭遇净赎回。交银施罗德精选基金经理赵枫表示,投资人应该理性处理赎回与再投资之间的关系。
股票基金遭遇赎回
截至2005年12月31日,共有216只基金披露净值,基金资产净值总额为4628.82亿元。与2004年相比,规模同比增长43.85%。但2005年第四季度开放式基金总体遭遇净赎回。所有基金总共被赎回了296.18亿份,总体赎回比例达到了7.17%。更加值得注意的是,绩优基金成了赎回的“重灾区”。以去年9月成立的交银施罗德精选基金为例,截至1月6日,该基金成立以来累计净值增长率为7.11%,列同期成立股票基金之首,但依然难逃遭遇赎回的命运。
三大因素导致赎回
对于股票基金尤其是绩优基金遭到赎回,赵枫表示,主要是三个因素导致投资者的这种行为:第一种,年底需要资金。机构年底有资金回笼需求,这是年底基金赎回较多的主要原因。另外,部分投资人年底消费支出增加,也导致了赎回需求较大。第二种,信心不足,获利“落袋为安”。2005年,股市情况没有明显好转,使得前期股票型基金收益受到影响。去年四季度以来,基金重仓股逐步走强,全年股票基金平均收益为2.84%,相比上证综指2005年下跌8.29%,股票型基金跑赢股指11个百分点。但投资人对2006年市场缺乏信心,“落袋为安”心理较为突出,因此在年底获得小部分收益后赎回。第三种,高抛低吸,把基金当股票炒。
理性对待基金投资
赵枫表示,投资者在投资基金时,要处理好赎回与再投资的关系。对于第一种赎回情况,实际上是正常的赎回现象,整个行业都是如此。他建议,投资人在进行股票基金投资时,要合理安排长期和短期资金,对于短期会用到的资金可以选择固定收益类的产品,例如交银施罗德货币市场基金,而长期闲置的资金则可以投资股票基金。否则,当需要用钱时,赶上市场不好净值下跌,则会受到不必要的损失。对于那些把基金当成股票来炒的投资者,赵枫认为这是极不理性的,开放式基金并不是股票,它的价格由其资产净值决定,与供求无关。有些投资人在基金净值上涨时赎回业绩好的基金,反而去购买净值较低的“便宜”基金,认为这样符合“高抛低吸”的原则。实际上,基金业绩差别体现了管理人的投资能力,业绩差的基金并不会因为“便宜”就会有高的回报,除非它的管理人在投资能力上有所改善。 南京日报记者 于世卿 |