一些股价估值水平与H股相当，甚至偏低的个股值得特别关注

　　昨日上证指数跳空0.18点高开，早市振荡下探，最低摸至1203.65点（5日均线附近）后振荡攀升，收于最高点1220.62点，上涨4.95点，涨幅为0.41%；深证成指走势接近，收于3079.92点，上涨15.07点，涨幅为0.49%。深沪两市合计成交金额为217.72（周一为231.35）亿元；权证合计成交23.75（周一为22.80）亿元。两市个股上涨家数与下跌家数之比为805：577，上涨个股较周一减少418只。除了涨跌幅前五名个股外，另有*ST运盛、ST民丰、*ST托普、*ST飞彩、*ST昌源涨停。

　　消息面

　　昨天消息面几乎是真空。实际上，在行情本身已经回暖的情况下，普通的消息对股市走势的影响是不大的。

　　市场面

　　上证指数突破年线之后，在去年9月底的高点1223.56点面前受到了一定压力。市场舆论从一边倒的看多，变得开始有分歧了。这轮行情是否会马上见顶呢？笔者对此持否定态度。

　　一是行情本身涨幅并不太大，上证指数的涨幅还不到13％；二是成交量水平比较合理，既没有过分放大，也没有急剧萎缩；三是市场环境较好，连去年底流向权证市场的短线资金也已经大量回流股市；四是有可持续的热点，目前盘中最大的热点是股改股的抢权和G股的填权，这种抢权、填权效应，会逐渐扩散到尚未进入股改程序的个股上去；五是一波行情的顶点往往会出现在技术走势较为乐观的情况下。而在去年重要高点的附近，大家本来就会百般警惕，主力出货不易，因此至少也会有一次突破。

　　笔者的这种乐观并不意味着赞同牛市来临的观点———笔者坚持认为这波行情只是一波阶段性的行情，A股市场尚不具备牛市的条件。对中线行情的乐观也并非就是说行情不会调整，毕竟大盘近一个多月来，尚未有过像样的调整，短线已经有了休整的要求，出现调整也是正常的。但这个调整更多地是逢低介入的机会。

　　从这波行情中的个股表现看，涨幅超过大盘的个股不到A股总数的一半；有接近一成半的个股涨幅不到5％，甚至是下跌的；而有一成个股的涨幅已经超过20％。说明这波行情跟近两三年以来的几波中级行情一样，都只是局部牛市行情。在判断大市走向的同时，更重要的是把握个股的机会。

　　统计显示，截至目前，已经预告业绩的公司有425家：预亏的上市公司家数已达181家，超过2004年174家亏损、2003年147家亏损的数字；还有69家公司预减；但同时也有56家公司扭亏为盈；107家公司预增。这个数据也表明，A股上市公司两极分化较为明显，不太可能走出全面上涨的大牛市行情。

　　盘面

　　银行、资源、地产三大板块是本波行情最早启动，也是走势最牛的群体。这三个板块的走牛与香港市场同类个股的走强有很大关系，说明A股市场的投资理念已经越来越与国际市场接轨。

　　香港股市近期大幅走高，恒生指数突破2005年的高点，创出5年来的新高，日成交额更是创出了自1998年8月香港特区政府狙击国际炒家而入市干预后的最高单日成交纪录。而香港股市国企股的走势比恒生指数更强，说明国际投资者对中国经济的乐观，而这种态度会以很高的效率影响国内的机构投资者。

　　从这个角度看，我们在研究A股市场的同时应该多看看国际市场尤其是H股的走势，一些股价估值水平与H股相当，甚至偏低的个股值得特别关注。

　　昨天大盘盘中出现了较大幅度的回档，但是刚刚触及5日均线，就出现了单边上行走势，强势相当明显。短期内突破前期高点的可能性相当大，投资者可看高一线。（联合证券金玉堂）