中行上海分行顾鹏新年伊始，去年牛气冲天的美元令人惊讶地大幅下挫，美元指数从91上方的位置一下滑落至88.60附近，单周跌幅达到2.85％，为五年来最大。看上去美元的牛市已经到了强弩之末，非美货币的反攻似乎就在眼前，后市的情况究竟会如何发展？

　　利率逐渐见顶是利空

　　首先，美联储的进一步举措仍然是市场关注的焦点。新年开门大跌一定程度上来自于市场对美联储进一步升息的黯淡预期，的确这波升息的周期逐渐见顶是目前市场普遍的一种看法，而货币政策的调整可能是今年利空美元的首要因素。不过目前油价高企，美国国内经济依然偏热，至少美联储的货币政策还不会在短期内由对升调转为调降。

　　基本面良好又有支撑

　　其次，再看看美国的基本面，总而言之还不算太差。虽然上周末公布的就业数据与预期相差了近10万人，但由于11月的就业人口数据向上调整，所以在整个第三季度增量上仍维持了稳定，再加上失业率还有所下降，美国的GDP仍然维持3%左右的增速。因此除去房地产市场的一些负面消息，美国的宏观经济整体上还是向好的。不过，今天美国将要公布最新贸易数据，如果市场的注意力重新回到美国的双赤字问题上来，对于美元无疑是不利的。

　　美指短线受制90.75

　　综合以上两方面的分析，美元利空因素的确存在，但宏观经济又不支持美元急跌。在这样的市场环境中，美元指数后市的走势还需要基本面数据的进一步指引，加上今年美国国会还将进行中期选举，不确定的因素还是比较多的，选择区间操作是个相对好的选择。短期来看，美元指数会在去年的高位和低位形成的区间中的38.2%回档形成一道支撑，如若冲高也会在颈线位置90.75遇到压制。

　　对于投资者来说，可以在外汇宝多种货币和中行的中银美元指数之间进行选择，因为后者在美元上涨时也能给投资者提供获利机会。而且中银美元指数在1月9日进行了一次调整，使该指数与纽约美元指数更接近，另一方面也降低了投资者的进入门槛，并提高了该指数的可操作性。