【今日商报报道】在人们的印象里，用友软件（600588）的控制人王文京对流通股东并不大方，但本周，其股改预案就达到了10送4.5股。

　　早在2002年5月，用友软件便推出了10派6元现金的2001年度分红方案。借此，身为大股东的王文京收回了3312万元。2002年度，用友再次10转增2股派6元，2003年度则是10转增2股派3.75元，2004年度每10股转增2股后派现3.20元。接连不断的四年高比例派现后，王文京总共分红约1.1亿元，早已收回投资；而当初以每股36.68元高价出资的流通股东，相比之下所得极有限。

　　对自己异常大方的人，为何此次也对流通股东慷慨起来？

　　“其实4.5的对价，对于用友软件并不算高，”一市场人士表示。中金公司分析师祝伟也谨慎认为，4.5的对价只显示出大股东做出的部分让步，但用友软件的市盈率还是高出国内外同类企业很多。

　　据悉，按现有对价除权，公司2005年的市盈率为31倍，远高于市场平均市盈率，高于香港上市的金蝶软件。估值水平偏高一直是中金公司对用友软件持回避建议的主要理由。

　　问题不仅于此。就在用友软件披露股改文件前夕，公司股价出现了异常波动。

　　“其实一些关系近的基金12月20日左右就知道了方案。”知情人士透露。以12月20日18.38元的收盘价计，至股改停牌，用友软件股价累计上涨27.58%,远超同期大盘。

　　“这很难用什么博弈股改预期解释。明摆着的原因是，公司和部分机构进行了串谋，存在利益输送。提前漏底高对价就是为了换取赞成票。”知情人士认为。

　　据悉，截至2005年9月末，富国、国联安基金持仓较重。“在业界大家对此心照不宣，像江苏阳光最近的异常波动，背后也有富国的影子”，他说。　实习生　全伟

　　(编辑　暴雪)