昨天沪深两市B股市场出现少见的大幅度拉升行情,当天收盘时，沪深两市B股全线飘红，上海本地B股几乎全部涨停。指数方面，上证B指上涨了9.13％，报77.62点,深证成份B指上涨7.84％，报1871点。B指不仅拉出了近期新高，且成功推动两市A股大盘向上挺进。

　　本报记者谢潞锦

　　并轨预期“提供底气”襊

　　昨天，上证B指以70.99点低开，在最早的一个交易小时中，股指并未显示出鲜明的“王者”相。但随着时间走到10点半，在买盘大力推动下，B股指数以30度角全速向上推进。午后开盘后，B股市场上涨势头愈加凶猛，上海本地股纷纷向涨停板发起冲击。

　　“从纯粹市场角度看，A、B股股价接轨令B股市场估值水平提升是不可逆转的。”昨天，国信证券总裁助理、综合研究所所长何诚颖在接受本报记者专访时认为，在股改基本完成后，同样作为历史遗留问题的B股市场的去留，将被提上议事日程。如果留意近来大盘调整时的状况就能发现，就在大盘仍旧在调整时，对政策面变化一贯较为敏感的深证成份B指，已经提前一天拉出新高。

　　何诚颖表示，在全流通的视角下，未来市场A、B股价格接轨乃大势所趋；已经失去融资功能的B股市场，将在逐步对外开放的格局下逐渐失去存在的价值。而B股市场的归宿，可能是A股和B股合并，或将B股改造成H股，或者是大股东回购注销等。从长期来看，“这可以避免套利交易，还可以获得长期的海外资金。”

　　外资并购“生逢其时”襊

　　“昨天B股市场的大幅度上涨，再度流露出外资并购题材是目前市场热点的主线之一。”华宝兴业基金管理有限公司投资总监余荣权认为，随着股票价格下跌到足以吸引产业资本的程度,市场将转向以产业投资的视角来判断企业的内在价值。在全流通预期下兼并与收购将变得更为活跃，优质企业的并购价值将逐步浮出水面,并成为公司的重要投资主线。而随着股改的加速，A、B股公司的并购题材显得尤其突出。

　　在昨天B股行情中，开开B股、友谊B股等商业股表现尤其突出，对此，国海富兰克林基金有关人士认为，对于零售行业来说，内在盈利能力的提升将比扩张带来的盈利增长更重要。同时，投资者所关注的并购将无疑是很好的时段性热点。光大证券研究所行业研究员张崎认为，从另一方面看，在外资并购的巨大压力下，部分公司也需要通过整合资源以提高自身核心竞争力。显然，B股的上涨，引发了业绩、重组、本地股等多种市场热点，“这自然令刚刚陷入调整的市场，重新找回了方向。”

　　尴尬的定位尴尬的市场

　　股改提供B股解决契机

　　1月4日，商务部、证监会等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,事实上，允许战略投资者投资A股，B股就已经没有存在的必要。市场人士预测，解决B股市场的方式不外乎三种，即股改回购注销，A、B股合并，拨到H股市场。而无论采取任何一种方式，对B股而言都不啻为一次系统性投资机会。

　　众所周知，随着1997年后大量红筹股、H股在香港市场发行上市，B股筹资的能力几乎处于停滞状态。而B股市场的融资功能的边缘化更加剧了市场的低迷。据统计，目前沪深两地的B股市场共计110多家上市公司，不足A股的10%，沪深B股市值130亿美元，相当于A股市场的8%左右，日均成交量为2亿元左右，换手率大大低于A股。值得关注的是，B股市场持续低迷，深中冠B在2005年12月26日竟无一笔交易，而日K线图上深中冠B自2001年6月份以来逐级下探，已经从当时最高点14港元跌到最低1.22港元。

　　\(武汉新兰德余凯\)