本报评论员徐锋

　　前天，人们有些陌生、却令人震惊的德隆大案在武汉一审结束，本案变相吸收存款450多亿元，操纵股市非法获利98亿多元，堪称新中国最大的证券案。据称，庭审现场，唐万新等7名主要涉案人员均对犯罪事实供认不讳；法院将择日宣判。

　　德隆案之“大”，体现于两点：一是涉案金额巨大；二是象征意义重大———今年正值新《公司法》和新《证券法》正式实施，强化了对证券违法行为的责任追究，德隆一案，将起到杀鸡儆猴的象征意味。

　　认真分析德隆的发家和衰落史，“资本运作”无疑是贯穿其中的一条主线。德隆系公司之勃兴，原因纷繁，关键则是胜在资本运作；德隆大旗之崩塌，漏洞众多，根本上也正是败在资本运作。所谓成也萧何、败也萧何。成，是钻了中国早期资本市场的空子，操纵股价、自买自卖、空手套白狼等等，属偶然；败，是天网恢恢，疏而不漏，属必然。资本运作，玩的是技巧、胆略，但绝对不是法律、诚信和商业道德———这是德隆大案给其他靠同样伎俩掘得第一桶直至今天那一桶金者的第一个警示。

　　那么，不作奸犯科，“玩资本运作”便应该鼓励吗？正当的资本运作活跃了市场经济，功不可没；但若以资本运作为圭臬，不认真搞“实业”只醉心搞“虚业”，浸淫于“钱生钱”的数字游戏中，则危险之至———猴王、郑百文、2000年前后雨后春笋般的网络公司……一个又一个破灭的资本神话，实乃前车之鉴，堪为后事之师！日益健全的中国社会主义市场经济海纳百川，早已不再是单纯“玩资本”者的天堂和乐土，买下一个公司易，令1+1＞2难，建在虚拟货币上的空中楼阁难免根基不牢———这是德隆案给某些人的第二个警示。

　　当然，从德隆案我们还可以读出遗憾———像德隆这样的惊天大案，绝非一日之寒，却一直未能得到监管部门的有力防范和制止，从而只能等到其自身先出现危机、“烂透了”，才由司法介入，未免有些姗姗来迟！或许，部分监管者被糖衣炮弹封口；但关键的掣肘在于体制性缺陷———德隆内部盘根错节关系复杂，监管部门有心无力；新疆维吾尔自治区一位官员说，德隆问题在危机爆发前已受关注，但金融管理权限不在自治区，贸然而动，有越权之嫌……如何理顺监管职权，政府任重道远。

　　“成也江湖，败亦江湖。”这是某媒体对德隆的总结。但愿明天的中国，资本市场不再是江湖，市场经济也不再是江湖……

　　今日时评（来源：广州日报）