半年报显示青鸟系债务缠身，专家称高校系公司风险集中

　　本报讯（记者许小青吴敏）昨日，青鸟天桥称中国证监会已同意该公司按照相关规定实施重大资产购买、出售。交易完成后，青鸟天桥将从中获取急需的4.31亿元资金。青鸟天桥董事会秘书于明表示，该公司将继续实施收缩战略。

　　出售方案两步走 获资4.31亿元

　　关于此次出售款项的用途，青鸟天桥在报告书称，除了用于补充流动资金外，主要用于归还银行贷款及其他应付款项。昨日，青鸟天桥微涨2.82%，收报2.55元。青鸟华光微涨1.52%，收报2.68元。

　　2005年7月6日，青鸟天桥董事会通过了上述重大资产重组事项。证监会在2005年7月21日下发《行政许可申请材料补正通知书》，要求青鸟天桥提供上海企发的资产评估报告。今年1月26日，批准该重组事项。

　　整个出售方案分成两步：第一步，青鸟天桥受让上海企发所持有的光电股份29.9%股权和相关债权，受让价格共计为2.89亿元。第二步，以7.2亿元向鑫枫公司和陈炎铸等4名自然人出售所持上海企发100%股权。青鸟天桥称，此次资产重组是为了集中优质资产，强化信息技术为主的主营业务。作为此次被转让的主体，青鸟天桥全资子公司上海企发以房地产为主业。

　　在两项交易完成后，青鸟天桥可获得4.31亿元。据董事会披露，“根据目前公司资金成本较高、财务费用支出较大的现状，公司拟逐步缩减贷款规模，减少财务支出，降低资产负债率，提高公司资产的流动比率。”据悉，青鸟天桥定于2006年3月9日召开股东大会。

　　青鸟系投资混乱 陷债务漩涡

　　此前，青鸟华光于1月24日通过出售旗下北京北大高科和北大文化部分资产，获得5.2亿元资金。除了少部分用于补充流动资金外，拟将所得资金中的大部分用于偿还中国建设银行及其他银行的贷款，以约2亿元偿还大股东的其他应付款。

　　目前，青鸟系正陷于债务漩涡。2005年半年报显示，青鸟系旗下青鸟天桥的流动负债达15.79亿元，关联方占款的末期余额约为3.5亿元，违规担保达2477万元。青鸟华光流动负债达11.68亿元，违规担保达9000万元。青鸟天桥董秘声称，现金流紧张和负债状况一直如此。

　　武汉新兰德研究部主管余凯认为，青鸟系投资混乱，面铺得太散。整个青鸟系的关联交易、违规担保和资金黑洞等问题，不是一两次资产出售所能解决的，公司治理结构不够完善是问题的关键所在。此前，青鸟系上市公司因关联交易等问题在深交所和联交所受到谴责。

　　余凯强调，目前市场上的高校系上市公司普遍存在类似的问题，可能成为风险集中的板块。资料显示，青鸟系目前拥有青鸟天桥、青鸟华光、ST光电、沈阳发展、青鸟环宇。