 |
| |
有奖评新闻
人民币升值考量百姓外汇理财观念。
汇率的变化，说到底是把“双刃剑”。人民币升值还是贬值，从来没有绝对的好与坏之分，只要汇率能够反映真实的“供求关系”就好。核心提示
春节假日后的首个交易日，中国外汇交易中心自动撮合交易系统，人民币兑美元中间价开盘升破8.0600,至人民币8.0560元兑1美元，创下汇改来的新高，人民币对美元汇率累计升值已逼近3％。
自中国人民银行2005年7月21日晚对外宣布人民币对美元升值2％，以及次日上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限至今，已有半年时间。仍不断有人询问：人民币升值是好事还是坏事？近几年中国为什么会面临人民币升值的压力？人民币升值后，百姓应该持有外汇还是人民币？
联想到2006年1月19日，“2006年中国十大经济走势预测”在北京揭晓，针对“人民币汇率变动趋势如何”问题，100％的参与者认为人民币今年还将小幅升值。看来，人民币升值问题始终是百姓关注的焦点，而恰恰鲜有文章系统地解答百姓的上述疑问。
事实上，人民币升值的“涟漪”正在趋于平缓。但是，它对中国人政治生活、经济生活将产生广泛的影响。人民币升值究竟怎样影响中国经济和中国人的生活？这个问题的答案存在于对人民币汇率与百姓理财关系的科学理解中。
人民币升值好还是贬值好？
汇率变动从来没有绝对的好与坏
任何一种经济政策都没有绝对的好与坏，而是权衡利弊大小的结果，人民币升值问题也是如此。
汇率的决定因素十分复杂，不是单纯在“水平线”上高低调整的问题，其影响也是多维的。人民币升值说明中国经济在世界经济中地位的提升，中国的人均GDP全球排名也会因此而前移。对百姓来说，人民币升值的一个浅显判断标准就是，人民币在国际市场上“更值钱”了。与升值前相比，中国人出国旅游可以用同样多的人民币购买到更多的外汇标价商品；给孩子支付留学费用时，可以用较少的人民币支付原来同样的国外学费等等。
但是，一些专家学者却对人民币升值持谨慎态度，一个经常被引用的实例是，日元的升值直接导致了日本经济的不景气，惟恐中国经济重蹈覆辙。笔者认为，人民币升值还是贬值，从来没有绝对的好与坏之分，只要汇率能够反映真实的“供求关系”就好。汇率的变化，说到底是把“双刃剑”。
直观地看，人民币升值对百姓来说有其有利的一面。
———有出国消费需求的百姓会觉得人民币更“值钱”了。这对有出国旅游和留学需求的百姓来讲，无疑是实惠的。
———进口车更便宜了。人民币比升值前的购买力增强了，举例来说，那些以美元标价的进口商品，或者靠进口零部件生产的产品，就会出现实质上的“跌价”或售价下调。以国产宝马为例，由于它是进口散件组装生产的，同等额度的人民币可以购进更多数量的进口散件，自然就会降低生产成本。
———百姓手中的动产、不动产、金银细软等，如果换算成美元要显得更加值钱。
———增加外国人购买中国房产的成本。如果人民币持续升值，会削减外国人在中国的购买力，减少百姓购房的“竞争对手”。
但是同时，人民币升值对于出口企业来讲，有其不利的一面。它会使本来很便宜的中国出口产品“变贵”，因而在与其他国家同类出口企业竞争时，价格优势被削弱了。另外，对于我国8000多亿美元的外汇储备来说，尤其是美元在我国外汇储备结构中占有很大比重的情况下，2％的汇率调整就可能意味着上百亿元人民币的账面损失等等。人民币升值会导致经济衰退吗？
日元升值不是日本经济不景气的“责任病灶”
的确有文章说，在上世纪70年代“布雷顿森林体系”解体后，日元开始实行有管理的浮动汇率制，日元兑美元汇率从360∶1的固定低点升值至240∶1。1985年9月22日，西方五大国财长达成“广场协议”，其核心内容就是通过对外汇市场的共同干预，促使除美国外的其他四国货币，尤其是日元和德国马克升值。之后，日元兑美元汇率随之急剧攀升，很快于1985年底突破了200∶1大关，1987年初再突破150∶1关口，到1988年初已逼近120∶1。这意味着在不到两年半的时间里，日元兑美元已整整升值了一倍。
由于日本出口贸易的迅速扩张在一定程度上是建立在日元低汇率的基础上，“广场协议”后日元被迫大幅升值的直接后果，就是日本对外贸易受到严重打击，以致“出口导向”的日本经济很快陷入了一场灾难，俗称“日元升值萧条”。到20世纪90年代初，日元升值引发的经济泡沫突然破灭，日本经济由此陷入空前严重的衰退之中，迄今才刚刚走出阴影。
笔者认为，日元升值与日本经济泡沫的破灭以及日本经济的复苏进展缓慢有关，但却不是“责任病灶”，日本泡沫经济的形成不应该全部归罪于日元升值。事实上，1997年后，日本的汇率就已经相当稳了，可是此后日本的经济状况并没有根本的改变。
几乎在同期，1998年欧元问世，起初对美元比价是1：1,很快对美元上升值了20％，然后大幅度贬值40％以上，最低达到1欧元兑换0.8美元的程度。但是，在2002年4月份以后，欧元对美元连续升值，到2004年底，最高点为1欧元兑换1.3668美元。美元对欧元的最高贬值幅度达到51％强。但是，欧盟的经济却保持了良好的发展势头。同期的还有澳元和加元，其货币在保持了对美元升值的同时，经济也有出色的表现。
汇率对一国经济的影响是多方面的，升值与贬值的好与坏是相对的，要从不同的国情、经济结构、发展阶段来审视汇率是否真正反映了“供求关系”。
央行与市场谁能决定汇率？
汇率归根结底是市场决定的
一些学者分析认为，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长，美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡的状况。其实，中国如何动汇率还是有着自己的线索的。
中国的汇率制度走过了单一汇率制、双重汇率制等阶段。1994年1月1日我国取消了双重汇率制度，人民币官方汇率与市场汇率并轨，实行以外汇市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。直到2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
我国最近的一次人民币汇率政策调整，完全是央行审时度势，从国家的根本利益出发，让人民币汇率充分反映人民币市场供求价格的结果。
一个不可回避的事实是，在我国外汇管制的大背景下，始终存在着一个“黄牛”市场。按照西方经济学的理论，在管制存在的条件下，官方价格的背后必定要出现一个“影子价格”，而“影子价格”更能反映货币供求关系。事实上，早在国家调整人民币汇率前，美元的外汇“黑市”交易价格正好在1美元换8.10元左右人民币。
人民币的升值与贬值其实是取决于中国的综合国力和经济实力。虽然目前，人民币不是国际上公认的可自由兑换货币，但是人民币在东南亚拥有良好的市场，即使在美国唐人街，人民币也是可以被接受的货币，人民币在境外正在成为“硬通货”。有专家估计，在国外沉淀的人民币有几百个亿之多。在致力于推动人民币国际化的专家眼里，这被看成是“人民币国际化”的雏形。这些专家中的相当一部分人相信，30年后，世界上将可能有三种主要货币：美元、欧元和人民币。
政府调整汇率或干预外汇市场时，一般是量力而行、顺势而为的。即使是发达国家政府，在左右汇率方面也会出现无能为力的情况。1992年，国际著名的“金融大鳄”乔治·索罗斯出手狙击英镑，当时英国动用数以亿计的英镑稳定汇市，但最终也未能撑住，英镑被迫退出欧洲货币汇率体系而自由浮动，短短1个月内英镑汇率下挫20％。
这些事实说明，汇率不仅仅是国家中央银行制定的，更是市场决定的，是供需决定的，需求的背后是货币所代表的购买力。人为地扭曲汇率是不能实现且不可持续的。
持有外汇与人民币哪个更好？
取决于你的理财意识和理念
随着我国对外开放的深入，个人和企事业单位拥有的外汇资产不断增加，外汇正在逐步渗入社会各个细胞。人们与外汇的联系通过外汇存贷款、出国留学、持有B股及出访旅游等方式实现着。比如，中国留学生人数目前就居世界首位，2004年这一数字已达11.47万人。如何参与外汇理财成为人们生活中的一部分。那么，在汇率变动的情况下，百姓持哪种货币的理财收益率更高呢？答案也许并不统一，但重要的是要把握住以下几方面原则。
———莫陷“货币幻觉”。百姓对人民币升值的理解，普遍看到的是人民币“更值钱了”，所以很容易陷入人民币升值的“货币幻觉”当中。人民币是相对美元升值了，但是个人如果不打算与外币进行兑换或交易，不打算用外币来消费和投资，那么，升值带来的购买力增加就与个人资产无关。因此，尽管个人在理论上觉得自己的货币量增加了，但实际上你能够支配的货币和人民币升值前一样。
———切忌盲目消费。人民币升值会直接影响百姓的消费行为。有些百姓认为自己有支付能力购买进口高档消费品了。一旦不能正确处理投资与消费的关系，盲目跟风消费，就会迷失自己。
———勿对外汇理财预期收入期望过高。人民币升值后，百姓对外汇理财产品的投资收益率抱有更高的期望，其实在现有预期收益率基础上调高收益预期会使商业银行面临更大的产品压力，风险也会增加。汇率的变动受很多因素制约，即使专业银行，乃至央行有时也无法完全把握。一般百姓期望在外汇市场如鱼得水会有很多困难。
———谨慎选择外汇投资工具。目前，可供选择的外汇投资工具很多。首先是货币种类繁多，除了美元，还有欧元、日元、英镑等等，当然也包括人民币。有时，货币汇率本身变化带来的收益或风险远远大于存款的利息收益或损失，因此，在选择货币时要选择硬通货币。东南亚很多国家乐于接受人民币就是带着人民币币值稳定的预期来操作的。其次，是目前在国内各大银行热卖的外汇投资性存款。以前，投资者只面对美联储不断升息的利率风险，现在还要面对央行小幅升值的汇率风险。在双重风险的夹击下，投资期超过1年以上的品种风险较大。出于谨慎性原则考虑，应该选择较短期的产品。另外，投资B股也是一种选择，但是，切记股票具有高风险和高收益的特点，只能在有稳定生活保障的基础上适度参与。对于目前各大银行推出的外汇理财产品，要个别分析，个别对待。
———重视理财的专业意见，密切观察政策动向。理财不同于储蓄，理财是一项专业性很强的业务。由于外部理财信息的多样性和复杂性，以及信息的不对称，个人理财业务活动的专业度也越来越高。有理财愿望的百姓一定要和专业理财顾问打交道。各大商业银行的专业理财业务人员，以及投资顾问公司等理财顾问机构的理财专家，能给百姓的个人理财提供严谨的专业性意见。虽然人民币此次升值幅度不大，但这是十多年来人民币首次和美元脱钩后升值，此次汇率改革的影响力迅速遍及了全球。百姓必须密切关注央行的后续配套政策，积极调整个人资产和投资组合，才能应对可能出现的变化。力争在可控制的风险范围内获得合理的理财收益率。
名词解释
【汇率】是以一国货币表示的另一国货币价格，或把一国货币折算成另一国货币的比率，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。【“布雷顿森林体系”】1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。
布雷顿森林体系主要体现在两个方面：第一，美元与黄金直接挂钩。第二，其他会员国货币与美元挂钩，即同美元保持固定汇率关系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元—黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。【广场协议】1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。被称为“广场协议”。“广场协议”签订后，上述五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。【单一汇率制度】是由一国官方机构制定和公布的唯一一种汇率。【双重汇率制度】即除官方汇率外，另行规定一种适用进出口贸易结算和外贸单位经济效益核算的贸易外汇内部结算价格，该价格根据当时的出口换汇成本确定。 | |
|
精彩生活 
