【今日商报报道】1300点－1350点是沪指三年大箱体的下沿，因此当沪指周二逼近1300点时，不少投资者选择落袋为安，造成沪深股市大幅震荡，两市股票成交放大到320亿元，创出本轮行情的最高量。但沪指在下探1270点后，尾市又被拉回到1282点，透视出目前市场的承接力很强。

　　沪深股市已不是一个封闭的市场，其与香港H股走势有很强的联动性。本周二，香港H股指数再创年内新高6471.5点。H股上涨与A股下跌，使得9只A+H股的价格倒挂。截止本周二，G鞍钢、青岛啤酒、海螺水泥、G中海、兖州煤业、中国石化、上海石化等7只个股，H股的价格高于A股10%以上，对A+H股中的A股有很大的支撑。在香港H股出现大幅调整之前，A股市场很难出现持续的调整。

　　目前绝大多数机构对后市充满信心，它们之间的差异在于是否做“波段”。乐观的机构认为：沪指在冲上1400点之前，很难出现有时间跨度、有空间的调整，只要选好股票一路持有可使利润最大化；谨慎的机构认为：目前市场还存在不确定因素，A股市场将在震荡反复中上涨，其间市场热点可能出现转换，它们更倾向于波段操作。本轮跨年度行情至今，后者似乎并没有占到“便宜”，反而不断被市场“教育”。

　　从2003年起，机构已取代散户成为A股市场的投资主体。而机构在信息渠道、操作水平的优势，以及机构之间不断进行交流，一旦他们对运行趋势达成共识，往往使大盘出现单边上涨、或下跌。1783点至1259点、1496点至998点的调整，以及1307点至1783点的上涨，以及反映出这方面的特点。笔者估计，本轮行情也将呈现这个特点，在结束跨年度行情前，沪指的调整一般在80点以内，极限不会超过100点。

　　A股市场周二出现震荡，主要是清洗获利盘，为日后挑战1300点减轻压力。在强势市场中，不宜轻易言顶，不妨“守株待兔”，静观其变。在1270点－1300点蓄势后，估计A股市场将延续逼空走势，不会轻易给踏空机构“认错”的机会。

　　(编辑　暴雪)