美元的转势已经确立,在今年年初,由于美元兑各主要货币到达一个临时顶部,非美元货币有调整的空间,这或许是实盘交易者入场的一个机会。

　　水母网2月15日讯　2005的股市可谓“连阴雨”，让不少套牢者更加套牢；2005年的人民币小幅升值，替外汇市场做了一个免费的形象宣传，将不少手有余钱的投资者吸引到汇市。

　　连续14次加息推动美元走高

　　2005年美元的持续走高，让“汇民”忙都忙不过来。在美元与欧元这对最大“冤家”的博弈中，美元在去年占尽上风，欧元全年累计跌幅超过17%；而包括日元、英镑、澳元、瑞郎在内的各主要货币，也都纷纷在美元面前败下阵来；硕果仅存的大概只有与美元有一定“地缘关系”的加元，2005年加元兑美元累计升值11.45%，算是一个“异数”。

　　美联储的持续加息，无疑成为2005年美元走高的最主要推动力之一，从2004年6月开始，每次25个基点的加息幅度，累计14次下来，联邦基准利率目前保持在4.5%的高利率，而即使格林斯潘卸任，但加息行动似乎还不会马上停止。而欧洲央行一直“赖”到年底才好不容易也加了一把息，但在此之前的将近一整年时间里，欧元受累于加息的尴尬，11月的巴黎骚乱更让其雪上加霜，连“出生汇率”都被打破，这无疑又大长了美元的“气焰”。

　　美元继续加息空间余地不大

　　但市场上普遍看法是，美元这种走势这种情况不会持续太久。在格老卸任后的半年时间内，美元还会维持原有的谨慎加息策略，下半年开始可能出现一定的调整。2006年美元的走势将是慢慢向下，而人民币升值预期、亚洲货币的出现甚至于中国股市的复苏等，都将使得更多国际资金流向亚洲，流向中国，美元资产的吸引力会逐步下降。与此同时，美国经济“双赤”问题又会重新进入人们的视野，对美元又会造成进一步的压力。

　　进入2月以来，汇市的变化似乎已经可以成为这一判断的有力佐证。中国银行烟台市分行国际结算部孙立玉认为，市场普遍预测美联储最终将加息到4.5%的利率水平，这意味着美元的加息空间不会很大，如果按照25个基点计算的话，那只要两次就能达到顶部，一旦利率见顶，非美元将有一定的反弹，但是具体转势时机很难把握。“加息空间已经不大，加息效应也会逐渐减弱。但我并不认为美元的涨势已经结束。”孙立玉的看法是，经过去年一年，美元的转势已经确立，她仍然看好美元，只是在年初的头几个月里，由于美元兑各主要货币到达一个临时顶部，非美元货币有调整的空间，这或许是实盘交易者入场的一个机会。

　　本报记者 孙长波

　　期市已成股市风向标

　　水母网2月15日讯 (记者邹海东)狗年第一天,国内期货市场全线飘红,铜铝、白糖和天然橡胶等7个品种出现涨停。股市也在有色金属板块领涨下,以光头大阳线报收,沪深两市涨幅均为过去6年来农历新年开盘首日涨幅之冠。面对着如此强势,于是就有了“期货牛”造就了“股市牛”的说法,这是因为,期货市场的赚钱效应给股票市场的做多资金提供了炒作的底气。

　　期市与股市联动的突出表现,受到了市场的关注。就此表现,13日,记者采访了有关人士。中州期货烟台营业部分析师李明说,2月8日,隔夜伦敦期铜跌破5000美元,连累沪铜大幅收低;黄金持续下调,纽约商品交易所主力合约4月期金7日收盘大跌3.4%,创下两年来单日最大跌幅;沪胶虽一度翻红,但终究难以抵挡市场恐慌抛盘打压,最终收于跌停;持续暴涨的郑州白糖却连续两日跌停。做空气氛很快蔓延至股市,股市中金黄金、山东黄金以跌停报收,贵糖股份、南宁糖业、G中金、G宏达和江西铜业等制糖、有色金属资源类股票步履蹒跚,一路走低,整体居于跌幅榜前列,获利回吐迹象极其明显。这更验证了期市成股市“风向标”的说法。

　　李明说,其实期市与股市的联动性早已存在,也是十分正常的现象,如在国际市场能源类期货商品涨跌就直接影响到其股票市场的表现。这是因为期货市场的价格发现功能可以从一定程度上反映出相关上市公司未来业绩,也即期货市场的价格先行指标作用可以为股票市场指明市场机会。

　　目前,对未来大宗能源、原材料商品价格走势,期货和股票两个市场有各种说法。但多数分析人士认为,大宗商品价格依然长期看好。基于此,部分股票分析师表示,继续看好资源类股票的中长期表现。但李明同时指出,尽管商品期货牛市能为资源类企业带来利润与业绩是件显而易见的事情,但也具有一定的条件,如企业的经营管理水平、生产的原材料和产品议价能力、企业实力,等等。而对加工消耗大宗商品类企业,尽管高价格意味着高成本,期价牛市可成为企业业绩的反风向标,但这也不排除高成本导致整个行业资源整合,优质企业脱颖而出成为“绩优股”的可能。