【南京日报报道】中石化回购扬子石化、齐鲁石化、中原油气、石油大明4家A股上市子公司，预计流通股部分现金对价总计约143亿元。而在这次重大收购的背后，是一条多方受益的利益链。

　　股民：平均可赚20％

　　根据中国石化公布的《要约收购报告书摘要》，收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明流通股的平均溢价在20％以上。这意味着，凡是目前持有这4家公司股票的投资者，如果接受要约收购，平均可获得20％的收益。在南京证券常府街营业部炒股的老王恰好在去年年底买了2000股扬子石化，平均买入价在10．50元左右，截至2月8日停牌，老王已经有了近5％的收益，这两天他一直在焦急地等消息。记者昨晚打电话告诉他中石化要约收购的价格，老王在电话那头乐得合不拢嘴。据记者计算，这次中石化溢价要约收购，让老王多赚了5800块钱。

　　基金：重仓“押宝”赚大了

　　此次中石化回购的4家公司均为基金重仓持有。博时、易方达、融通、中信等基金公司持有这4家公司大量股票。以博时基金管理公司为例，博时价值增长分别是齐鲁石化、扬子石化的第一、第二大流通股股东，博时精选分别为齐鲁石化、扬子石化第一、第五大流通股股东；博时裕富则大量持有中原油气股票。而统计数据显示，2005年第二季度到第三季度基金在逐步减仓上述石化股；从第四季度开始则大举增仓上述石化股。2005年第三季度末只有4只基金重仓持有扬子石化，持股量为668．9万股；而到去年年底重仓持有扬子石化的基金达9只，持股量飙升至3315．2万股，是三季度的4．96倍。去年三季度末只有2只基金重仓持有齐鲁石化，持股量为1933．9万股；而到去年年底则增至8只基金重仓持有齐鲁石化，持股量达到4645．5万股，是三季度的2．40倍。在重仓持有扬子石化、齐鲁石化和中原油气的基金中，博时价值和基金安顺两只基金的仓位明显高于其他基金，博时价值仓位合计达到8．96％，基金安顺仓位合计达到6．91％。按照目前扬子石化和齐鲁石化26．24％和24．45％溢价水平，这两只基金净值将至少增长1％。

　　中石化：避开对价偷着乐

　　虽然表面上股民和基金在中石化回购中收益颇丰，但最大的利益获得者却是中石化本身。有专家表示，除了长远考虑外，中石化回购的短期诱因当属股改。随着我国股改的深入，市场化的资源配置将使壳资源失去寻租价值，并且，因为股改的“流通权赎买”政策，大股东还得在一定期限内面临着支付对价、股权被稀释的痛苦。在这样的情况下，在市场低迷期以不高的价格换取筹码，避开股改难题，不失为上选之策。当公司整合完毕，国内证券市场恢复正常融资功能时，中石化又可以通过增发等形式到证券市场融资。到时候，溢价与全流通双利兼得，又不用赎买流通权，可谓稳赚不赔。南京日报记者　于世卿