联想擅长毛巾里拧水

　　记者：对于联想此次收购，外界有评论认为，这是一场危险的交易，你认为联想让IBM的PC赢利的胜算能有多大？

　　柳传志：IBM的PC毛利率是23%，还亏损，联想的毛利率是14%，可是联想还能有4%-5%的净利润，这就是摊销的问题。IBM总部的成本过大。好比一个要过豪华生活的老头，靠三个儿子来供养，大儿子是做银行的，二儿子搞房地产，三儿子是炸油条的，尽管油条炸的不错，但是要承担这个事情很困难，所以IBM也愿意把它分出来，好专注做其他的业务。IBM就好比是穿着西装卖油条，IBM的PC业务是可以赢利的，只是它不应该在IBM，因为摊销太重才亏损。

　　联想从一开始就明白自己干的是“毛巾里拧水”的买卖，联想就善于做这个工作。再有一点，合作以后，会有很强的合同效应出来。最典型的就是在采购上，IBM采购的单子中有的器件价格远高于我们，而我们有的器件价格远高于他们，并购之后，不但采购的量大了，价格也会低，这就是很大的利润。

　　细节改变收购命运

　　记者：有人认为联想收购IBM的PC业务是花钱租品牌，你怎么看？

　　柳传志：关于这次收购，我也听到不少质疑的声音。但联想这次买到了“能解决自己问题的业务”，即国际化需要的大量人才、品牌、研发能力、完整的渠道和供应链。

　　记者：联想此前也进行过收购，但非常成功的案例少，这次为什么下了大决心？

　　柳传志：是什么细节改变了我的态度，让我从开始的不同意到后来的同意呢？谈判正在进行时，我接触到IBM总部的一些高层员工，他们被委任负责与联想谈判时，都表示出了积极的态度，三个副总裁都非常乐意担任这个工作，这给了我信心。此外，我发现联想和IBM两家公司的“工作语言”非常接近，沟通起来很容易，这是很重要的。

　　负债率不到警戒线

　　记者：外界认为联想倾其所有进行巨资收购，存在着资金谜局，起码是资金链条紧绷，似乎很危险？

　　柳传志：我很奇怪，不知道怀疑者是根据什么来下结论的，因为我觉得联想不存在任何现金问题。收购IBM时，发行给IBM的6亿美元股票就不用多解释了，至于6.5亿美元现金，杨元庆把手中的1.5亿美元放进去，同时还留出2.5亿美元现金备份，以应付一些突发状况。然后再做4亿美元的借贷，发行1亿美元至2亿美元的新股。我们的负债率仅有27%，离国际通行的警戒线50%还很远。

　　记者：并购之后，外界非常关注电脑和笔记本的品牌问题，新联想会怎么做？

　　柳传志：前18个月，我们完全使用别人的品牌。18个月后就开始介绍联想IBM的品牌。在这个品牌实行的过程中，正好是2008年的奥运会，联想是TOP的赞助商。等到2009年，就要打出联想的品牌。

　　人物态度

　　柳传志：我能适应高速到低速的生活

　　“今后你们也用不着采访我了。”昨天，柳传志向本报记者表示?熏“这件并购案完成后，如果今后再出现什么问题，我也没有权力上手处理了。”柳传志玩笑的背后，的确有不确定因素，毕竟，交易达成后，新联想70%的业务和收入将来自海外市场。

　　在收购完成后，因为柳传志将不再担任联想董事局主席，杨元庆不再担任联想集团CEO，公司总部设在纽约，新CEO由IBM高层担任，因此外界有人说联想同时告别了柳传志和杨元庆时代。对此，柳传志昨天予以明确否认，“联想没有告别杨元庆时代。董事会主席还是一个非常重要的位置，尤其是在科学的公司治理结构中。联想走‘贸工技’的路线的确是告一段落了。”

　　说到能否适应“退休”后的生活，柳说，今后我只当董事，负责协调中美股东之间的关系，新联想董事会将大致由9至11个股东组成，其中会有1到2名股东来自IBM。但我还是联想控股的总裁，旗下有三个子公司。我想我能适应从高速到低速的生活，现在每天都游泳，但游泳比较枯燥，是为了锻炼身体。我平时还喜欢看杂书，跟别人聊天。（2004年12月14）