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房地产业已成为我省较早股改的海德实业股份有限公司的利润增长点。
本报记者 宋国强 摄
本报海口2月20日讯（记者陈平）股权分置改革是沪深股市时下的重中之重，尽管海南股改尚未过半，但是，随着沪深两市第21批39家公司今天正式进入股改程序，两市参与股改的上市公司总市值已经接近市场总值的50%，股改市值过半的任务即将完成。这也意味着市场下一步将有新的政策出台，沪深股市也将进入一个新的发展阶段。因此，看清股改过半后的沪深股市运行方向，特别是把握其中给我们带来的机会，就显得非常有意义。
给市场带来很大机会
湘财证券海口营业部的马昕认为，股改使未来我国的证券市场成为真正意义上产业资本和金融资本的有机结合体。目前许多公司的总市值非常小，即使类似于宝钢这样的大企业，从目前的测算来看，重新修建一个与宝钢一模一样的钢厂，所付出的成本将远超过全额以现价从二级市场上收购宝钢的股票。因此在全流通下，并购重组在未来将风起云涌。我们建议重点关注一些净资产低的公司，特别是资产严重低估的公司，如地产、商业等。
在全流通下，市值最大化将成为股东的最大追求目标，而只有提高上市公司的整体竞争力，才有可能达成这一目标。因此，未来上市公司的业绩将有望得到提高。此外，市场的整体估值水平进一步与国际接轨，有利于吸引外资的介入。一些具有国际竞争力水平、具有垄断资源性质的上市公司必然会受到关照。这些公司未来的股价上涨空间相当大。
中信建投证券海口营业部的林录武认为，股改的顺利进行，使十多年来，沪深股市头顶上一只“鞋”终于落地，这对沪深股价会产生根本性影响，这也是沪深股市由熊转牛的制度性条件。股改后股市全流通将成为价值重估的导火线，随着一系列制度创新的出现，证券市场必将形成新的估值模式，而如果估值与现在市场价格之间出现较大差距，那么企业的收购兼并将不可避免。事实上，外资对A股公司的兴趣一直相当浓厚，如米尔塔耗资26亿元收购华菱管线，凯雷一举拿下徐工的控制权，和黄集团以1亿多元收购白猫70%的股权，比利时啤酒巨头英博则有意以7.5亿美元收购福建雪津啤酒等。
短期内冲击不可小视
马昕认为，股改过半意味着扩容将开始提上管理层的议事日程。因此，短期之内，市场可能会出现负面的反应。不排除股指有下跌的可能。但新股一旦开始发行，市场的融资功能开始恢复，行情有望迎来新的上涨机会。此外，在经历了1-2年的锁定期之后，从2008年开始，市场将面临未来上市公司大股东套现的压力。
对于市场对新股发行的恐惧，林录武则建议管理层，最好是宣布恢复新股发行的同时，恢复沪深股市的融资融券信用交易。这种信用交易要求投资者有一定比例股票和现金作为保证金，管理层规定和调节融资比例，最好成立专门的融资融券中介机构，届时市场就会随扩容而活跃。管理层担忧的过多银行储蓄资金就会分流一部分到资本市场上。 | |
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