广州证券　袁季3月7日市场突然“变脸”，精疲力尽的多头遭空方反戈一击，深沪两市均出现此轮上升行情以来的最大跌幅。此后跌势不止，日K线连续收阴。从整体分析，市场短期调整的风险并未完全释放，不建议投资者目前就去追逐下跌反弹机会；但对于不同的品种也应有所区别。由于大盘大跌之初个股表现有如泥沙俱下，因此，在回避风险的主体策略下，也应密切关注可能出现的机会，而港口板块具备中线投资的潜质，可作为关注重点对象。

　　行业景气度将维持高位，垄断性资源特征并未改变

　　去年下半年以来，由于对贸易摩擦、人民币升值等负面因素的担忧加剧，机构投资者对港口股进行了较大力度的减持，相关个股随之调整。但实际上港口行业一直维持较高的景气度，根据海关统计，今年1月全国进出口总值为1204.9亿美元，同比增长26.8%，其中出口增长28.1%，进口增长25.4%，进口和出口环比增长速度明显加快；港口货物吞吐量同比增长9.5%；集装箱吞吐量同比增长18.6%。展望2006年，研究机构基本上达成共识，即我国进出口增长依然强劲，港口需求至少将维持10%以上的增长，并有机会达到20%。由于行业自身所具有的自然垄断性特征，港口板块的优势还是很突出的。而且，由于招商局国际和中远太平洋均计划推迟码头项目的开工时间，产能过剩的压力将得到缓解，预计上海港、深圳港的使用率在两年内还将维持高位。

　　龙头品种值得中线建仓，调整是持仓结构转换良机

　　港口板块在本轮行情中表现较为温和，但同样未能避免空方的冲击。笔者认为，港口板块正处于恢复性上涨阶段，目前的调整恰好为机构投资者进行持仓结构的转换提供了机会，G天津港、G上港等龙头品种面临中线建仓的机会。当然，由于市场可能刚刚展开调整，如果确立破位的话，调整还有扩大的可能，因此，在操作上建议逢低分批吸纳，仓位应予以控制。

　　G天津港基本面良好，可在年线附近试探性建仓

　　G天津港（600717）总股本14.49亿股，实际流通A股6.63亿股。公司地处环渤海湾地区中心，是我国最大的能源港。随着滨海新区纳入国家发展战略，未来滨海新区开发将提升整个区域经济的实力，突出的战略地位无可取代，发展空间巨大。根据研究机构调研，天津市政府对天津港的工作极为重视，港区规划面积扩大至原来的33倍，2007年底以前总投资超过300亿元，且天津港集团也要做大做强天津港，逐步将优质资产注入上市公司。根据研究机构调研，2006年预计公司集装箱吞吐量将达到290万TEU，同比增长30%；煤炭业务由于“南散北集”的调整，预计增量在20%以上，而且内贸煤包干费有望提高1元<吨，港口矿石业务预计增幅在15%左右。该股自2004年11月以来一直呈现箱体整理格局（复权），今年3月2日曾试图冲击箱顶未能成功，近日随大市下挫，股价有重回年线的迹象。鉴于公司基本面良好，建议中线关注，可在年线附近试探性建仓。