本报讯（记者薄继东）沪深股改公司的控股股东为香港上市公司的，其股改方式始终令人关注。日前，上柴股份（600841）独创了一种“孙子股改，爷爷买单”的股改方式，并由此开辟了继上海家化（600315）模式和飞亚达（000026）模式之后此类上市公司的第三种股改途径。

　　14日，全面股改第24批名单中的上柴股份揭晓了对价初步预案。根据股改说明书，该公司的控股股东上海电气集团股份有限公司（2727.HK）之控股股东上海电气（集团）总公司将替电气股份支付股改对价，上柴股份的流通A股股东每持有10股流通A股将可获得电气集团支付的15元现金对价。

　　资料显示，电气股份持有上柴股份50.32%的股份，为上柴股份的唯一非流通股股东，并在香港联交所挂牌上市；而电气集团持有电气股份51.59%的股权，是电气股份的母公司。显然，此次电气集团替电气股份承担义务、支付对价，旨在保护H股股东的利益。

　　事实上，如何让H股股东回避内地下属子公司的股改，早就是业内积极探索的话题了。此前，为了规避因参与A股上市公司股改而给外资股股东带来的一系列利益纠纷，上海家化斥资回购了上海实业（0363.HK）之全资子公司上实日化控股有限公司所持有的上海家化全部非流通股，并营造了所谓的“上海家化模式”。

　　此后，控股股东同样是香港上市公司的飞亚达、深南光（000043）、深天马（000050）、深科技（000021）、长城电脑（000066）和南玻（000012）等公司，则宣布同其他公司一样股改，唯须得到控股股东特别股东大会的通过。但这种方式股改周期较长，且存在较大的不确定因素。上柴股份“爷爷买单”的股改模式克服了这一缺陷。缩短时间周期，在目前大盘趋弱的背景下显得尤为重要。