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QFII缘何盯住资源股
资源股溢价在内外夹击下势成必然
本周大盘的温和反弹再一次在千三点面前止步，尽管在中国石化的带领下，前期活跃的有色金属股等资源类品种有卷土重来之意，但都没能对千三点构成有效突破。
或许行情的反复已经让很多人无奈，但我们需要清醒认识的是，一方面未来中国股市仍然存在大的投资机会，另一方面市场的这种反复整理仍然有可能继续。面对这一看似矛盾实则统一的局面，我们唯一要做的是静心挖掘投资机会，而QFII的投资眼光，无疑也是我们需要借鉴的。
回顾去年底到目前的行情，一路坦途行至千三点之后是一路坎坷，而这里面各路机构的不同投资思路和操作手法也在这段时间有了一次比拼。初次比拼的结果是QFII获胜，分析QFII的投资思路，从行业选择上，外资进入的方向开始由上游行业（如制造业）转向下游消费领域（如商业、啤酒业）。我们认为外资看重的主要还是“市场、资源和垄断”等因素，其中资源更是重中之重。
从资源股的概念内涵来看，主要指A股市场上的矿产资源、土地资源、水资源、旅游资源、生物资源等资源类上市公司。这种情况会导致国内机构对传统资源类个股进行一次重新估值，资源股的溢价在内外夹击下势成必然。
资源股将重新估值
传统资源股里面，除了有色金属股外，还需要关注的是土地资源股，尤其是商业股，历来作为并购多发地带，更有可能成为外资觊觎的首选目标。值得重点关注的有G万科、广钢股份、王府井等；另外水资源类个股，也将获得一次价值重估的机会，水务资产在外资眼里向来是优势资产，只是碍于国内政策的严格限制而无法介入，但这并不妨碍市场对该类个股的重新估值，比如原水股份、首创股份等；至于旅游资源，更是被不少外资视为“软黄金”，其资源的稀缺性和不可复制性，决定了旅游资源股未来的增长空间非常大，比如峨眉山、丽江旅游等。
从资源股的外涵来看，大资源的概念囊括更多。比如拥有众多商业网点优势的国内银行，除了本身直接收益和本国经济的持续增长以外，由于外行的评估使得国内机构也引发了一轮对国内银行股的重新估值。实际上，国际经验表明，即使银行金融领域对外资开放，与外资短兵相接，也不一定居于劣势。因此今后国内外银行的合作多于竞争，而国内银行还将享受更多的溢价和增值。目前值得重点关注的有G民生、G招行。
另外，我国传统的中医药上市公司，对于外资而言，更是一个朝思暮想的投资品种。目前国内外机构普遍看好的医药股主要还是集中在拥有老字号、具有独占资源优势的传统中药型企业，而这些企业也因为其资源的独占性而长期享受高于普通医药股的溢价估值。值得重点关注的有G同仁堂、片仔癀等。（金元证券）形态 分析
千三之上诱多行情
从本周的市场表现来看，似乎小概率事件更成了现实。不但是中国石化继续成了救世主，而且还存在些别的做多因素。最终，大盘在本周四是再上千三点，虽然周五在冲击1308点后再次跌回到千三之下，但全周仍有1.99%的涨幅。成交金额也放大了近四成。
虽然中国石化在本周一站上30日均线之上后，一周又上涨4.13%，并创出了5.46元的新高，多少让人感到吃惊，但是从其3月10日至今的技术反弹来看，明显是走势滞重，基本上是被其H股倒推着走，特别是在周五还留下了放量较长的上影线。
从沪市的K线形态，我们可以看得很清楚，大盘自狗年过后开始首次攻击千三点，在千三点上下已经来回多次。千三铁底被打穿之后，形成技术上的反压加上心理上的压力巨大。所以，千三点注定要成为中国股市牛熊的分水岭。要么在此彻底把千三点踩在脚下，真的启动一轮新的牛市；要么，千三点还将是未来几个月甚至还长时间的一道坎。笔者认为，千三成为头部的迹象已经是越来越明显。当然，要形成一个真正的头部，若有一种比较乐观的氛围是最好的。似乎本周前四天的上涨，特别是许多三线股可以说是鸡犬升天的疯狂表现之后，市场对于千三点的认同感就有所增强，甚至心态又有些从谨慎趋于乐观，这也正是此前一直没有达到，而行情见顶前又需要达到一种诱多氛围。我们称之为：“千三之上的诱多行情”。即大盘未来的表现也许非常接近2004年3月10日至4月7日那一段时间，在千三点之上的几十个点空间内再造出一个头部来结束此轮行情。（张亚梁）
趋势 解盘
大盘在1308点下方整理
周五沪市收于1294点，下跌7点，成交127亿元，比上个交易日近129亿元的量能略有减少（均不包括权证交易）。本周大盘四阳一阴，这根阴线是出现在近期高点1308点附近的，因此在一定程度将加大市场的看空力度。
本周我们再次沿用近期的大盘分析方法先作图，连接1004点与1074点，再以1223点作该连线的平行线。很显然3月份的回落就是受到了该平行线的压制，而下周大盘如果继续上攻的话，将再度面临该平行线的阻拦。通过简单计算，下周该平行线在1310~1313点附近（取整后为1315点）。如果市场能够突破这里的阻力位，那么上档将面临1330点的压制（并不是说下周大盘不会突破1330点，而是一旦突破1330点阻力，表明大盘出现了新的变化）。大盘本次回落仅仅70点，这样的调整表明大盘较为强劲。不过由于本周五收阴，空方有所行动，因此不排除后市大盘继续在1308点下方整理，K线形态上走出一个相对高位的整理形态。
大盘指标方面，MACD指标金叉后向上趋势较慢，如果后市白线不加速上扬的话，市场人气难以被真正激发。BOLL指标显示，大盘在上轨附近遇到阻力，有重新回落考验中轨的可能。KDJ指标略有走软，不过D值仍在上升过程中。威廉、RSI指标都有明显的回落，EXPMA指标始终没有出现良好的向上快速发散趋势，走势较慢。大盘短线60分钟K线图上，最后一小时的阴线颇具进攻性，下周初大盘将重新考验下档20小时均线的可能。对应的短线60分钟KDJ指标，出现了明显的回落，因此下周初需要适当谨慎。（德鼎投资）（来源：广州日报） | |
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