作者： 余凯来源： 武汉新兰德

　　2005年业绩：净利润32003.21万元，每股收益0.4810元，每股净资产4.119元，净资产收益率11.66%，拟每10股派1.5元（含税）。

　　点评：公司为房地产企业。2005年，在国家一系列宏观政策的影响下，国内70个大中城市房屋销售价格上涨7.6%，已远低于2004年全国新建商品房平均销售价格上涨14.4％的速度。在此背景下，公司在上海的销售收入出现较大下降，使得公司主营收入同比下降了18.9%。但是，公司经过调查得出了环渤海和珠三角区域市场仍处于平稳发展期、部分二三线城市仍处于市场快速上升阶段、存在较大市场机会的结论。

　　为此，公司进一步坚持了自2000年开始实行的跨地域发展战略：继2001年初进入北京市场、2002年下半年进入上海市场、2003年中期进入武汉市场后，公司2005年初又在广州新增250.7万平方米土地，加快推进珠三角区域的扩张；此外，公司还在2005年2月竞得天津津南区双港镇挂牌出让地块566亩，完成环渤海经济圈重点城市布局等。

　　在产品结构方面，公司继续坚持以中档住宅为主、中高档住宅及商用物业为辅的产品结构路线。正是得益于公司此前就已经开始的全国布局战略，报告期内公司在深圳、东莞、武汉等地的房产销售价格一路看涨，使得公司在主营收入下降的情况下仍实现净利润同比30.1%的上升。为此，公司拟在2006年加快在上述城市的开发进度、销售节奏，以确保2006年业绩。预计公司500万平方米以上的土地储备及公司股改含权的题材将对股价构成一定支撑，投资者可择机吸纳。武汉新兰德余凯