龙净环保（600388）3月31日披露2005年年报，2005年实现主营业务收入137468.78万元，同比增长19.97%，实现净利润5019.72万元，同比增长5.55%，主要财务指标分别为：每股净资产4.42元，全面摊薄每股收益0.30元，每股经营活动产生的现金流量净额0.97元，净资产收益率6.80％。拟10派1.40元（含税），占其可分配利润的20.72％。

　　基本情况

　　该公司主要从事环境污染防治设备（电除尘器、脱硫等）的制造，主导产品为电除尘器，2005年开发成功电袋复合式新型除尘器、高频电源和双区多复式除尘器等新产品。该公司的营销策略是以电除尘器带动气力输送、脱硫、安装项目，全面开拓电除尘器、气力输送、脱硫三大产品市场。该公司的燃煤电站烟气脱硫技术主要引进自德国LLB公司的干、湿法脱硫技术，技术水平在国内居比较领先的地位，通过几年的技术储备和市场开拓，脱硫产品已成为公司主导产品之一，2005年该公司提供的镇江电厂60万KW机组湿法脱硫装置顺利投入运行。

　　业务点评

　　国家将在“十一五”期间对环境保护加大投入，新的排放标准和各地环保执法力度的加强，将使一大批八、九十年代投运的机组除尘设备面临改造提效的选择；“十一五”期间仍然有一批能源和基础设施建设工程开工，2008年以前电力建设每年新增容量保持在6000万KW以上，可提供电除尘每年合同量有40-50亿元。这些宏观背景都为该公司所处行业提供了巨大市场容量。该公司现有未完成的电除尘器合同超过12亿，脱硫合同超过8亿元。估计未来2－3年，该公司除尘器业务收入将保持在12亿元左右水平，而脱硫业务将成倍增长。该股还有一项副业是房地产业务，目前主要集中在上海、厦门、沈阳等地，能不定期为其带来一定收益。该公司在年报中明确表示，计划在5月底前完成股权分置改革。

　　筹码变化

　　去年第四季度，该股股东数从9月底的29027户减少到年底的28769户；银河证券继续重仓持有该股，同盛基金和全国社保基金六零三组合、长盛成长价值基金等机构开始试探性介入该股。

　　潜力所在

　　该股目前市盈率24倍，按10送3股的平均对价水平估计，相当于18.5倍，比较适中。考虑到其行业机遇和潜在的成长性，可予以关注。（集敏）