北京证券有限责任公司       刘景德

为了更好的保护流通股东的利益，给流通股东更好的回报。青岛海尔调整了股改方案，新方案内容比较丰富，考虑比较周全。既有送股，又送权证，充分显示了公司管理层的诚意。流通股股东每10股获送1股，虽然对价不高，但是高比例送权证，相当于高额派现。此外，公司大规模派送权证，公司第二大非流通股股东集团公司向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每10股流通股派送9张行权价4.39元、有效期12个月、股票结算的欧式认沽权证。青岛海尔每10股派送权证的数量是所有送权证的公司中最多的。还有，限售期限长达五年，该股未来五年几乎没有减持压力。集团公司特别承诺：集团公司以及海尔电器国际股份有限公司持有的公司股份，在获得上市流通权之日起六十个月内将不通过证券交易所挂牌交易方式出售。该对价方案充分考虑到保护流通股东的利益，是难能可贵的，公司管理层支付对价的态度是诚恳的。

健康、环保、新型洗衣机前景广阔

3月24日，国家环境保护总局科学技术顾问委员会朱焕滇副秘书长和中国环境保护产业协会陈尚芹副会长共同为海尔(600690)不用洗衣粉的双动力洗衣机揭幕了 Nature 全球新标识，这是海尔向全球消费者所作的一个郑重的环保承诺。海尔不用洗衣粉的自然洗、双动力洗衣机是一款非常值得推广的环保产品。今年两会一个最突出的特点：环保问题倍受关注，多项环保提案已经通过立法，并成为企业必须遵守的硬性法律指标。环保的立法的通过，已经将中国的企业推向了社会环保的最前沿，在未来产品的设计开发上，能否将环保理念融入其中，已经成为决定企业发展的关键因素。对于中国家电行业来说，在环保产品的设计研发上，真正具有颠覆意义的是海尔创新推出的不用洗衣粉的、自然洗、双动力洗衣机。这款自然洗、双动力洗衣机解决了15个世界级难题，拥有32项技术专利，通过独有的电解加双动力技术，在不用洗衣粉的情况下，洗净比比国标还提高25%，实现了衣物洁净、呵护皮肤，一次漂净，比A级国标节水约55%。对社会环境来说，因为节水、节电、无污染排放，将对社会产生很大的环保价值。由于高质量、优越性能和低污染排放、保护生态环境、不损害人体健康，人们为了健康、环保，将选择使用不用洗衣粉的环保洗衣机，因此，这种健康、环保、新型洗衣机前景广阔。海尔不用洗衣粉、双动力洗衣机，成为中国环境保护产业协会等四大协会共同向中国消费者推荐的环保产品，并一举摘得由国务院颁发的国家科技进步二等奖，成为中国家电行业唯一的获奖产品。

网络家电业务将带来较大的市场空间

公司将从集团接手网络家电业务。而网络智能家居已成为房地产业销售的新亮点，家庭网络将提供远程保安、远程救护和远程家电维护等各种远程服务，将大力推动新型网络服务业的发展，对于公司的网络家电业务也将带来较大的市场空间。公司投资1.3亿元于数字家电，同时在美国和欧洲总计1.6亿元的投资也用于3C研发中心，与数字家电有关的投资已达2.9亿元，这一巨额投资显示公司对于抢占数字家电制高点的坚定决心。

公司不乏新的利润增长点

实际上，对于一个企业来说，能真正做到将社会责任与用户需求相紧密结合，也就是在孕育着一个巨大的潜在市场。海尔这款颠覆性产品——不用洗衣粉的洗衣机经过2年的市场推广，迅速成为人们更新换代的首选。市场销量上升非常快，月市场增幅高达600%，牢牢占据中国高端洗衣机市场50%以上的份额。在最近海尔不用洗衣粉洗衣机马来西亚上市发布会上，来自泰国、马来西亚、印度、新加坡的4国经销商更是一次性买断了海尔不用洗衣粉洗衣机的独家经销权，未来这种新型洗衣机将成为公司新的利润增长点。

海尔流媒体电视深受消费者喜爱

青岛海尔20年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。2004年海尔全球营业额突破1000亿元。2004年海尔蝉联中国最有价值品牌第一名，品牌价值高达616亿元。在2005中国国际消费电子博览会上，海尔流媒体电视平板美高美赢得海外客户近千万美元的大订单，并被中国电子商会授予展会唯一的“最佳设计成就奖“，海尔流媒体电视技术上的超前引导创造了消费者新的需求，海尔流媒体电视在为用户带来新的生活方式的同时，深受消费者认可和喜爱。海尔近期推出全球第一台全流媒体电视，它可以全面支持移动流媒体（U盘、移动硬盘）、个人流媒体（DC、DV、MP3）和网络流媒体（在线数据流和音视频流）等全流媒体设备，轻松读取JPG、MPEG、MP3等全流媒体文件，是真正的“家庭数码产品显示中心”。该电视拥有16项专利技术，并拥有自主知识产权，因而在产品的性能指标和升级方面具有更强的优势。值得一提的是，海尔流媒体电视真正取消连线，流媒体设备即插即读，拍摄的照片、录像通过电视播放，欢乐与全家共享。海尔流媒体电视美高美的推出不仅为消费者带来崭新的生活方式体验，更打破了数码产品的普及瓶颈，为数码产品走向家庭提供了便利。

公司未来业绩有望稳步增长

在新产品开发方面，公司坚持开发满足用户需求的创新产品，形成一系列差异化的、超越对手的、以中高端为主的创新产品。先后推出了对开门冰箱、变频冰箱、高效氧吧除菌光空调、直流高效变频空调等产品，在这些产品的拉动下，公司2005年上半年冰箱产品实现销售收入26.21亿元，空调实现销售收入51.35亿元，分别同比增长12.29％和8.5％，保持了国内外市场的持续领先。中怡康的调查数据显示，上半年公司冰箱、空调的市场占有率月月保持第一。公司凭借产品不断科技创新，赢得了大的订单，市场规模不断扩大，企业销售纪录屡创新高，从而确立了公司在家电行业的龙头地位。海尔不断推出主导市场潮流的创新产品，售价高达6万元的宇航变频对开门冰箱、不用洗衣粉的洗衣机、“阳光丽人”烘干一体机等产品都让人耳目一新，使公司未来业绩的增长有了保证。
　

(责任编辑：刘海)