王伟

　　新报讯 记者王伟昨日，中国联通宣布公司进入股改程序。分析人士表示，由于该股市值较大，其复牌后的股价波动将引领大盘的走向。

　　在昨日公布的第27批股改名单中，中国联通位居其中。中国联通的非流通股股东中国联合通信有限公司等已提出股改，该公司股票于4月3日起停牌。中国联通将依据股改工作进展情况，披露股权分置改革说明书及相关文件。而截至目前，沪市股改公司总市值占比一举突破65%的大关。至此，除中国石化和上海石化外，市值前十名的上市公司中或已经完成股改，或已进入股改程序。

　　统计数据显示，上周五，中国联通收盘于2.7元，市值约为572.31亿元，是沪深两市总市值排名第五的上市公司，中国联通同时为上证50指数样本股。其流通股数位居沪深两市第一位，有65亿股流通。同时以近212亿股的总股本位居沪深两市第二位，仅次于中国石化，中国石化的总股本为867亿股。

　　此前中国联通曾在2005年年报中透露出部分股改信息：中国联通的控股股东联通集团将于2006年上半年进入股权分置改革程序。但是目前中国联通还没有公布具体的股改方案。武汉新兰德分析师余凯表示，中国联通的送股比例不会高于10送3股，很可能实行权证加送股的对价方案。虽然中国联通A股的股改方案未明朗，但从目前大盘优质国企股的平均对价来看，江苏天鼎分析师秦洪表示，中国联通A股的实际支付对价比例可能不会低于10送2.5股。如此来看，考虑股改含权，中国联通A股股价将低于中国联通股份有限公司股价15％，从而赋予了中国联通A股的股改套利空间。

　　事实上，中国联通的股价近期频频异动，对于该股复牌后的走势，江苏天鼎分析师秦洪预计较为乐观。其认为，股改含权赋予了中国联通A股对中国联通红筹股的估值优势，而近来凡是H股股价高于A股股价的个股，大多有反复走强的动力。另一方面3G产业政策的预期给中国联通带来了题材预期，而题材预期往往也是朦胧的，股价上升空间更具有可变性，中国联通很可能走出一波中级反弹行情。

　　由于此前有长电股改作为先例，进入股改的中国联通可能亦将在一定程度上影响A股的走势。江苏天鼎分析师秦洪认为，中国联通在A股市场的地位并不弱于中国石化，因此，在中国石化的走势有所滞涨之后，市场需要一个新的指标股引领。这种情况下，中国联通复牌后有望取代中国石化。

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