今晚，欧洲央行将决定是否将利率从2.5%水平提高到2.75%。从目前央行官员表态和欧元区基本面数据看，加息的可能性很大。

　　从去年12月以来，由于通货膨胀率持续高于其政策目标，欧洲央行两次加息，将利率水平从2%上升到2.5%，最近的一次是今年的3月2日。观察数据可以发现，欧元区经济年增长率连续6个季度低于2%，而同期大部分季度美国都是在3%以上。因此，从增长率角度看，欧元区根本没有加息的资本，其加息的原因还是以前多次讨论的通货膨胀目标政策。

　　从2005年2月开始，欧元区通货膨胀连续13个月超过2%的目标水平，从而导致了2005年12月近5年来的第一次加息。不管是欧元区还是德国的失业率，都没有因为此次加息而上升，区内消费者信心指数也一直在上升。这说明欧元区整体经济确实已经开始有起色，而通货膨胀水平仍然在上升，最终促成了今年3月的第二次加息。

　　最近一次加息对欧元区经济的整体影响目前还不得而知，但从德国公布的部分3月数据看，加息对经济增长的负面作用不是很大，基本面的数据继续处于复苏之中，央行可能继续关注物价指数决定是否加息。

　　3月德国的Ifo数据显示，德国商业信心达到了15年来的高点，是自1991年两德统一以后从未有过的。市场调查公司GfK公布的研究结果也显示，由于人们的购买意向提高，3月消费者信心指数从2月的5.0微升至5.1。GfK表示，许多德国人为了逃避政府计划在2007年实施的消费税，将在今年购买贵重商品。另外，今年夏季的世界杯足球赛也将刺激电视和其他电器的消费。

　　这说明德国人的消费热情有所回升，这为德国经济的缓慢复苏注入了一针强心剂，也将有助于欧洲其他地区的发展。

　　欧元区主要经济国德国的经济好转增加了欧元区加息的信心。德国占欧元区整体经济规模的30%，如果德国消费增长，则会带领欧洲经济重新振兴，也将推动全球经济更为平衡发展。在许多经济学家预计美国消费增长减缓的情况下，作为继美、日后第三大经济国的德国也可以助日本一臂之力，共同弥补全球消费需求不足的问题。

　　但另一方面，欧元区整体失业率近6个月来一直维持在8.3%的水平，而德国失业率仍然高达11.4%。另外，调查显示，德国人对收入的预期连续第二个月出现下降。德国两党联合政府正在讨论的新劳工法以及法国可能实行的新劳工法也说明了整个欧元区就业状态仍然不容乐观。以上因素都将影响经济增长的最终动力——消费者支出，在就业问题没有完全解决之前，维持高利率水平明显是不现实的，这也是欧元区为什么只能缓慢加息的原因。

　　因此，今天晚上欧元区加息的可能性很大，但如果不加也并不令人意外，毕竟1个月后又有一次会议。