荆楚网(湖北日报)柳波文

　　一问：如何避免融资误区？

　　如今的新创企业都纷纷借助外部的资金支持来迅速建立竞争优势。不过，想从外部融得资金并不是件容易的事。根据统计，风险投资公司每年收到的投资申请中只有1％～2％最后获得了投资。为什么有众多前景不错的商业项目得不到投资者的青睐？投资者在评估投资方案时，一般都会设置几个评估环节。融资者只有通过所有环节，才能顺利获得投资。融资失败的创业者往往从自己的角度出发，没有认识到什么是投资者真正看重的东西，从而陷入种种融资误区。——收入增长的误区投资者评估融资计划的第一个环节，是要求创业者讲述自己的创业构想，以便评价商机的大小。在这个环节，投资者最终选择的是具有较高增长潜力的业务。但许多企业在向投资者论证自己的增长潜力时，都把重点放在地域扩张上。不幸的是，在投资者眼里，这种增长途径并不总是有效。事实上，投资者真正青睐的东西是建立在竞争优势或竞争壁垒基础上的增长前景。——融资额度的误区在投资者初步认可了企业的团队和商业模型后，第二个环节主要是考察创业者提出的融资额度。创业者经常在这里陷入一个主要误区：过低地估计资金的需求，导致融到的资金不充足。据作者研究，实际低估了融资额度的公司高达30％～40％。融资额度不足会让企业的现金流很快就陷入困境。而这时如果再想马上回头去找投资者追加资金，就不那么容易了。由于投资者会对创业者及其企业做出负面评价，他们不仅不会增加投资，还会加大监管力度，甚至撤资。即便有投资者愿意提供紧急的资金支持，也会提出比较苛刻的条件。为了避免这种情况的出现，创业者在预测财务需求时，应该为以后的现金流设置一个安全缓冲带。比如，把融资额在估计值的基础上再增加一些。——企业作价的误区接下来创业者就进入了第三个环节，这里的一个关键问题是：为了得到所需的资金，创业者愿意放弃多少股权？创业者在这个环节里容易陷入的一个主要误区是——经常将企业的作价定得过高。高作价的做法弊大于利。这样往往让投、融双方难以解决作价分歧，而且过高的作价等于是给企业设定了一个很高的销售和利润目标，企业经营者如果不能达到这些预期的目标，其所持的股份将会减少很多。同时，信誉也会大打折扣并影响到进一步的融资。

　　二问：如何抓住风险投资的绣球？

　　与传统的金融服务不同，风险投资是在没有任何财产抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换，投资是建立在对创业者持有技术甚至理念的认同基础之上。风险投资具有高风险、高收益的特点，因此它又不断吸引着一些试图通过风险投资方式获得高额回报的企业和机构涉足其中。创业者也都非常希望自己的创意能够获得风险投资商的青睐。那么，到底什么是这些风险投资机构最为关注的呢？风险投资机构给自己的角色定位是什么？有些创业者认为，如果能找到一个有市场需求的好产品或者开发出来一个好技术，风险投资就自然可以轻易得到。但实际上，在经历了互联网泡沫洗礼后的风险投资，早已经更加成熟了，光凭一个好点子、好技术希望获得风险投资的想法已经过时了，因为真正决定企业价值的并不是这样一个点子，而是企业家创造商业模式的能力，也只有商业模式，才有商业价值。实际上，风险投资机构最为看重的，就是创业者本身。换句话来说，目前大多数知名的风险投资机构，其实对于自己的角色定位是比较明确的，那就是：发现潜在的优秀企业家。因为投资者相信，有能力的创业者，在创意遭遇挫折的时候，他还可以找到好的解决方案；在市场需求发生变化的时候，他还可以发现别的市场需求，甚至可以创造需求。风险投资商认为，投资过程中最大的风险是来自于创业者本身的能力素质。已经在中国投下了两亿多美元风险投资的IDG技术创业基金，其总裁周全就强调，“我们投资最主要是投人，第一是投人，第二是投人，第三还是投人”，IDG技术创业投资基金对“人”格外看重。IDG亚太总裁熊晓鸽进一步对人的因素进行了阐述。“投资的对象不仅仅是纯粹技术，重要的是机构和团队。所谓机构就是大齿轮和小齿轮之间能够比较协调地工作，创造出一种动力。”这样看来，对于创业者来说，要获得风险投资就简单了：只要向风险投资商充分展示自己应变市场的能力就可以了。那么，这种能力到底是怎样的呢？总体来说，这种能力包括两大部分，一个是方法，一个是心态，这是创业者与投资商双方定位的关键所在。优秀的企业家，其实是个掌握了诸多市场研究方法的市场专家，他不仅对市场的变化有着敏锐的感觉，同时他还注意研究行业“时尚”，并从中挖掘这种“时尚”下隐藏的规律，他还极为注意研究即将进入的市场中的竞争者。因此，作为一个创业者，在知道风险投资商的工作就是“发现潜在的优秀企业家”之后，就需要明确，只有自己，或者自己的创业团队，是一个优秀的市场研究专家（或团队）之时，才可能获得理想的风险投资。但光懂具体的研究市场的方法还不够，具有良好的心态来充分运用这些市场研究方法，也是成功创业所必不可少的。因为在不同的心态下，运用这些方法产生的成果是不一样的。在短期利益心态下，即便方法正确，结果也可能因为偏重短期利益而导致分析结果的短视。成功创办了炎黄新星网络科技有限公司的张毅在介绍她的创业故事时透露，为她提供风险投资的新加坡电信董事长Kohboonhwee曾向她解释说：“商业计划书一点都不重要，重要的是你处在人生的哪个阶段。如果还处在挣钱的阶段，那么没有必要在你身上投资，可是，一旦处在一种荣誉的阶段，就说明钱对这个人已经不重要了，重要的是一种荣誉，是在为荣誉做事业。这才是我决定投资你的原因。”所以说，用一种着重长期利益的心态来从事自己的事业，同样是成功融资中不可或缺的重要因素。