本报讯有色金属及部分强势股的大跌，引发周四大盘放量长阴跳水。由于权证一向与大盘走势有较强的跷跷板效应，而长期严重滞涨的钢铁股逆市上涨，使得大盘的剧烈震荡有望为钢铁认购权证带来大幅反弹战机。

　　燃点：严重超跌+与正股的联动效应

　　在本轮行情中尽管股指上涨了27.24%，而以武钢认购权证为首的部分权证却出现了不同程度的下跌，如武钢认购权证同期下跌了59.34%，与大盘上涨出现严重背离，本身存在强烈的补涨要求。而钢铁股在本轮行情中鲜有表现，周四大跌中逆市走强，短期补涨迹象明显，有望带动、刺激认购权证的大涨。

　　契机：权证具备的杠杆放大效应

　　权证盘中T+0反复套利、随时止损特性的交易制度所具备的天然优势，为更具投机性的权证短线大幅反弹提供了坚实基础。而随着市场成功突破千三，增量资金蜂拥入场，以及权证扩容增多，正股与权证制度上的联动性和杠杆放大效应优势开始被机构重视和挖掘。如3月31日至4月7日，五粮液正股最高上涨了约17%，而五粮液认购权证上涨却接近翻番。

　　战机：钢铁股具有较高并购价值

　　目前国内钢铁业上市公司的股价基本都在净资产之下，特别是钢铁股股改后的市净率平均只有0.8倍左右；同时，上市公司的吨钢市值要远远低于实际吨钢的投资额（实际吨钢投资额在4000元左右）。因而，以目前的市净率和吨钢市值来说，极具购并投资价值。米塔尔收购华菱管线和阿赛勒收购莱钢股份股权的价格都是在净资产的基础上溢价15%，即收购PB为1.15倍。而国外企业收购PB已达到1.5倍。从目前的股价来看，钢铁上市公司是被低估的，这也正是钢铁股的投资价值之所在。

　　挖掘：具强劲反弹潜力的钢铁认购权证

　　不经意间，钢铁股长城股份5个涨停，鞍钢、马钢等钢铁股周四也逆市上涨，而马钢H股最高上涨超过13%，所有迹象都显示，钢铁认购权证大幅走强的时机已经成熟。

　　实战出击武钢认购权证（580001）：12月6日以来下跌59.31%，与本轮行情股指上涨27.24%形成巨大反差，报复性补涨要求极其强烈；周四大盘下跌逆市走强，大幅启动迹象明显，有望在五粮液认购权证快速翻番之后，在大盘震荡中再掀井喷风暴。

　　（北京首放）