一季度金融统计数据显示，前3月人民币新增贷款1.26万亿元，占全年货币信贷投放2.5万亿元目标的一半以上。在此情形下，央行将可能出台上调法定存款准备金率等紧缩性货币政策已成各方共识。

　　多位专家及市场分析人士均认为：由于境外热钱流入较多，以外汇占款形式被动投放的人民币比例非常高，自去年以来8月后M2没有低于17%，货币市场流动性泛滥局面愈演愈烈，对此央行一直有紧缩货币的要求。而一季度1.26万亿元的信贷投放基本上是三个月完成了全年信贷目标的一半以上，整个信贷面临失控的风险。央行出于保持信贷控制合理规模的角度考虑，也需要紧缩货币。

　　另外，3月末全部金融机构超额储备率为3.00%，同比低1.20个百分点，比上年末低1.22个百分点，比上月低0.24个百分点。社科院金融所研究员彭兴韵称，这印证了商业银行发放贷款意愿依然强烈。而且，由房地产带动的相关产业固定投资增长率的反弹可能性依然存在，对此央行应该出台紧缩性的货币政策。

　　对信贷进行结构性调整

　　那么，央行将可能会出台什么样的紧缩政策？专家虽然给出各种各样的政策组合建议，但上调法定存款准备金率几乎都被纳入各家菜单中。不过，也有专家认为，如果提高法定存款准备金率、全面实施货币紧缩，对融资本身较难、流动性需求强烈的中小企业而言，无疑是雪上加霜。因此，在货币政策上，对过热产业如房地产等的信贷进行结构性调整比存款准备金率为代表的总量调整更重要。（中证）（来源：广州日报）