种种迹象表明，中国的资本市场已经迎来了有史以来最为凶残的一次狩猎活动：猎物已经环环锁定，“外资”的火枪正在徐徐举起。

　　猎物一：股价远低于未来价值者

　　分析资本市场战略投资者的想法，跟分析风险投资领域还是蛮像的：都是价值投资，都必须根据目标实体未来的增值空间下单。经过长期的熊市，截至2005年年底，中国股票市场上已充斥了一大批市盈率PE值(股价/每股收益)低于15倍的股票，有的竟然还远低于10倍。而目前国际资本市场上投资标准很多都在20倍左右。

　　猎物二：游离“保护区”者

　　在资本项目还没有、至少在短期内也不可能开放的情况下，外资购并中国本土企业，确实还存在一个难易程度的问题。具体来说，就是那些关系国计民生的行业、资本密集的行业、垄断行业，由于历史原因，必然存在相当的管制，外资实施购并的难度越大。相反则比较容易。

　　从事实来看，流通领域是一个购并的高发地带。无论是南京新百，还是茂业集团、成商集团，甚至是百大集团，这一些购并无一不发生在流通领域。

　　猎物三：热点领域股权分散者

　　据分析，在股改关键期，在人民币升值预期下，多数身处房地产、国际贸易、IT界等时下热门领域的企业都是迎战外资跨国并购的排头兵。

　　“尤其是那些股权比较分散者，大股东持股又没有绝对优势的企业应该格外引起注意了。”广州证券何健分析道，“股改的对价会进一步缩小大股东持股比例,使股价进一步降低。除去ST股，目前这类上市公司有近240家左右。”

　　2006年，资本如何博弈，游戏怎分胜负，最后还要看市场分解。

　　《环球》（生活报）