今日商报报道连续放量上攻的沪深两市本周一放量调整，对于这种高位调整的行情，投资者非常关注，是什么导致调整，股市是不是见顶，《大众证券》记者昨天专访了西南证券研发中心首席策略分析师、《大众证券》专栏作者张刚先生。

　　《大众证券》：在市场一片看好中，本周一两市大盘双双放量调整，是什么导致这种现象产生？

　　张刚：大盘出现调整最大的原因在于4月24日国家发改委出台了投资调控的新举措，发改委因为还将陆续出台其它行业的结构调整指导意见。因此，在目前阶段投资者是到了该提高警惕的时候了。市场预期如果固定资产投资仍然降不下来，下一步包括央行在内的多个部委将联手出台更为严厉的包括紧缩货币等一系列政策，就像2004年的情况一样。当然一季度的投资虽然过快，但还处于上限，还可控，但不能进一步发展了。

　　《大众证券》：在这种情况下，主力机构正在做什么？中小投资者该如何应对？

　　张刚：主力在1400点之上出货是毫无疑问的。但此次出货和以往不同，主力不会一味出，而是边拉边出，不排除股指还有提高甚至创新高的可能，但出货套现已经成为大主力的首要工作。中小股民也要与主力思路一致，要以套现为主，千万不要被股指涨升所诱惑。

　　《大众证券》：有色金属资源类股票是否价值已高估？包括贵州茅台等在内的高价股是否还能上涨？

　　张刚：我认为这些股票的股价已被透支了。说到有色金属资源类个股，尽管国际上期货价很高，但国内完全可以通过行政手段抑制需求来调控这类产品的价格。中国和国际同类产品价格毕竟不是在一个市场体系内运行的，不能完全划等号。至于贵州茅台等高价股，我个人认为完全是有人制造题材，拉高股价，让中小投资者上套。

　　《大众证券》：你对新老划断的总体看法如何？你是否认为今年真的是牛市了？

　　张刚：新老划断最头疼的是首发新股。由于它调低了公司财务指标，降低了发行门槛，因此是重大利空。

　　我认为今年不是牛市，只是股改行情。股改进度已超过七成，未股改公司要么进行私有化，如中铝、华润等，要么就是难啃的垃裁股骨头，已经没有多少花头了。我预计行情大概也就如此了。

　　本报记者　周跃年

　　(编辑　暴雪)