近日，《证券公司风险控制指标管理办法》再度对外公开征求意见，对市场关注的融资融券业务提出更为严格的直接控制标准。根据安排，5月10日为征求意见截止日，7月1日起正式实行。同时，上海证券交易所总经理朱从玖也在近日透露，“差异化板块”制度正在紧锣密鼓地研究中，有些板块可能允许T+0，有些板块可能允许涨跌幅放开。分析师认为，这两条消息的同时发布，显示市场交易规则正逐渐向国际成熟股市靠拢。“终于可以光明正大地融资，以前的‘三方监管’到底心里不太踏实。”对于今年将要启动融资融券，汤先生告诉记者，“要是受法律保护的融资，我会长期借的，毕竟牛市才刚刚开始。希望券商的融资融券早点放开，最好是比例高一点，利息低一点。”泰阳证券分析师陈三贤也认为：“新措施将大大增加市场的资金供应和活跃度。”

　　根据资料显示，截至2005年末，目前所有创新类券商净资本总额约265.78亿元，而根据《办法》“对所有客户融资或融券业务规模分别不得超过净资本的10倍”的规定，融资或融券业务规模将可以达到2657.8亿元。有分析师推算，在试点初期，券商融资业务将能给市场带来约80亿元的资金。至于银行资金的进入途径，有银行专业人士指出，证券融资业务的关键还在券商。某商业银行信贷部杜先生认为，虽然融资细则还没有出台，但相信有券商这个中介，业务应该会很快火起来。

　　对于投资者而言，融资融券的开闸更是意味着A股市场的魅力指数大大提升。“至少不会只有上涨才能赚钱，下跌的市场也有赚钱的希望。”对于汤先生这样的老投资者来说，做空机制相当于给他多了一倍的机会。同时，放开融券限制，实际上是为引入股指期货、期权等更多的衍生交易品种做准备。“融资融券将大大增强市场的投机气氛。市场震荡的幅度会大很多，上涨或下跌的空间也会大很多。类似期货的操作手法将更多浮现市场，个股的起落将更加疯狂或惨烈。”陈三贤认为，融资融券将使机构博弈的格局快速形成，而对普通投资者则提出了更高的要求。由于相关的实施细则没有出台，对市场估值水平和个股价格的影响目前还很难评估。不过，熟悉香港市场的西南证券研究员周兴政认为，融资融券对目前市场个股价格应该影响不大。他认为，由于目前市场估值水平相对比较合理，市场基本处于均衡状态，而初期选择的试点对象也应该是以大盘绩优股为主。因此即便可以做空，在目前的情况下影响不大。

　　而对于相关板块、个股的影响，分析师认为对券商上市公司是较大利好，对银行也有一定的利好影响。由于在试点初期，估计大盘绩优股或作为融资融券试点对象，因此对上证50指标股、沪深300指标股等有一定的利好影响。

　　(成之 都市快报)