一度走势平稳的煤炭股在本周突然启动，其中G兰花、G国阳、G西煤等煤炭优质股纷纷拉出长阳K线，从而使得此类个股在日K线图已形成了突破走势，似乎摆出了煤炭板块将有一番作为的姿态。

　　油价与煤炭价格存在密切关联

　　如果将石油价格与煤炭价格的变化曲线图放在一起比较的话，不难看出，两者之间存在着密切的关联：一方面是石油价格高涨，将产生一定的替代效应，因为石油价格与天然气价格变化方向是一样的，所以随着石油天然气价格的上涨，导致了全球燃气机组选择了燃煤机组，从而推升煤炭需求，进而影响到煤炭价格。

　　另一方面则是因为油价的高企刺激了煤制油行业的发展。据资料显示，目前国内已经得到发改委批准的项目有神华、兖矿和潞安。神华500万吨项目一期工程在2007年底可以投产。据北京煤化工研究分院预计，到2020年我国煤制油能力将达到3600万至3900万吨，从而推动了煤炭的需求，据称能够达到了1.3亿吨的煤炭需求量，煤炭价格的影响力也相应产生。

　　煤炭板块上涨有限但个股有机会

　　但是，我们认为煤炭股的上涨空间相对有限，这主要基于三点：一是煤炭股固然是资源股，但由于煤炭的价格形成机制与有色金属股的形成机制存在着天壤之别，有色金属板块的活跃动力来源于商品期货市场的牛市推动，而煤炭股则缺乏这一推动力。

　　二是煤炭股的增长速度将明显放慢，一方面是因为煤炭的安全成本提升，另一方面则是因为煤炭价格再度上涨的空间相对有限。

　　不过，煤炭板块上涨有限，并不等于个股机会缺乏，只要煤炭股的产量能够迅速提升，业绩仍然可以在煤炭价格滞涨的前提下获得快速增长，因此，凡是能够拥有产能扩张优势的煤炭股，未来的上涨空间就相对较大，这可能也是G兰花、G国阳等个股涨幅较为喜人的原因之一，因为此类个股的煤炭产能在2006年有较大幅度的增长。

　　同时，煤气化、G安泰等焦炭股也可重点关注，一方面是因为近来钢铁行业的复苏为焦炭价格的提升埋下了伏笔，另一方面则是因为经过产能整顿之后，焦炭的供过于求的状况有所缓解，这也就有了近期焦炭价格将提价40元/吨的信息，从而意味着焦炭行业复苏的预期较为强烈。（江苏天鼎秦洪）