5月17日香港股市大幅反弹，恒生指数收至16615.55点，大涨1.36％。市值最大的两只蓝筹股汇丰控股和中移动的涨势为恒生指数的强势表现提供主要动力。国企H股大幅跑赢港股大势并成为港股市场中涨幅最大的板块。H股指数收至7222.89点，单日涨幅为2.77％。

　　恒指表现值得看好的原因，主要来自于汇丰控股和中移动的潜在支撑作用。

　　H股仍将下跌

　　相比而言，H股市场的前景则仍非十分乐观。近日多家外资机构纷纷提醒投资者注意中国经济高速增长可能面临的风险，此类言论对于国企市场的投资者热情起到限制作用。

　　美林证券近期完成的一份调查也可作出验证。该项调查结果显示，自内地加息后，基金经理的中国股票比重已降至中性，且随着中国M2货币供应的高速增长及可能有更多的紧缩措施，这一比重可能还会下降。

　　H股市场此前几个交易日的大幅跌势亦可从另外一个方面显示出市场中的风险因素。

　　在H股市场这样一个基金市特征非常明显的市场中，如果前期的大幅调整来自于主流外资基金的策略性减持，则H股市场未来的调整幅度将不在小数。

　　外资行高盛近期表示H股指数年底之前有望升至8000点，对金属类H股江西铜业的投资评级仍为“强于大盘”，目标价高至9.50港元。不过，高盛日前却将江西铜业从其投资名单中剔除。

　　从经验来看，在市场变化较为剧烈的时段，外资机构言行不一的情况会愈加明显地表现出来。

　　中行或难获得追捧

　　备受关注的中国银行的IPO活动将于5月18日正式启动。传言中国银行部分IPO前的投资者准备以较招股价格高5％左右的价格进行大宗股票出售。

　　由于这些投资者介入成本较低，因此其抛售行动可获得丰厚盈利。中国银行的招股价可能为其账面价值两倍以上，相对较贵。