当去年见到G丰原（000930）的“玉米替代石油”概念时，我们根本不敢相信。于是，大家装作没看见，退而求其次地炒作它的“酒精汽油”概念。一年之后，当“酒精汽油”概念已经满大街都是时，它的“玉米替代石油”概念再次浮现在我们面前。这一次，不再是概念炒作了，而是真金白银的十多亿元资金的投入。这一次，我们不得不开始以新的眼光来看待G丰原的这个概念升级。

　　现在我们以新的眼光来读G丰原的2005年报，应该会有新的感悟：（1）2005年6月，公司完成收购丰原宿州生物化工有限公司95%的股权，该公司拥有我国唯一一条以非粮食性农产品路线年产2万吨环氧乙烷的生产线，可将生物质能转化成生物乙烯、环氧乙烷等化工平台产品，替代石油基化工产品。该公司于2005年6月份并表，公司总资产36178.54万元，合并报表期内实现主营业务收入20990.86万元、主营业务利润3904.39万元、净利润2856.93万元。也就是说，2856万元只是它2005年下半年的利润，我们可以充分想象一下：在2006年油价更上一层楼的有利背景下，该公司的全年贡献利润将有多高？

　　（2）公司与比利时格拉特公司合作，建成用玉米作原料年产3万吨L-乳酸生产线，主要出口欧美等发达国家。L-乳酸可用于生产聚乳酸可降解塑料，可替代石油生产的聚乙烯、聚丙烯塑料，市场前景广阔。据报道，该生产技术目前除丰原外，仅美国与荷兰一合作企业掌握。

　　（3）2006年5月16日，G丰原公告：拟增发不超过2亿股A股，计划投入年产30万吨无水酒精项目（总投资65000万元，达产后净利润9685万元）和年产18万吨乙二醇项目（总投资146510万元，达产后净利润18552万元）。

　　从2.75元到6.95元的这一段涨幅，应该是献给G丰原的“酒精汽油”概念的，2006年5月16日起，它就进入了“玉米替代石油”的新阶段了。让时间来证明一切吧。

　　（昆仑证券黄硕）