七年前的1999年5月19日,沪指出现井喷行情,上证指数飙升4.64％，从1059.87点涨到1109.08点，也就从这天起，沪指在7周内连续上涨并创下1756点的新纪录，而且科技股首次成为大盘的领涨股。

　　“5·19”行情从此成为牛市的代名词，被股市投资者牢记。

　　本轮上涨与5·19行情异同

　　本周一，沪深股市继续跳空大涨，成交金额继续猛烈放大。上海交易所单边成交放大到541.4亿元，超过了2002年6·24行情时的531.98亿元的历史天量，但考虑到后面发行了这么多新股，在市值总体增加的情况下，这点成交量应属正常。

　　两轮行情的类似之处

　　首先，都在较低的位置启动行情,上证指数的起涨都是在1000点左右。5·19行情的时候平均股价都跌到四五元的低位，而这次1000点附近启动的行情，平均股价也在历史底部，同样都具备了大行情的条件。“5·19”行情上证指数由1057.48点涨至1739.2点，涨幅达到63.57%。当时行情的起因主要源于政策面支持。

　　其次，都有一批股票冲上了高价股的行列。5·19行情的时候，东方明珠作为领头羊冲上42.98元的高位，当时的亿安科技和综艺股份都冲上了30元的高位，而日后这些股票在2000年的行情中再次大涨。本轮行情中，山东黄金、宝钛股份等个股都大幅翻番，绝对股价冲上四、五十元的高价，这就是牛市第一浪的标志———依靠部分领头羊股票打开大盘上行空间。

　　两次行情也有不同点

　　一是5·19行情中国股市基本处于封闭状态，外资介入程度不深，机构投资者也没有占市场主体。而这次行情是由QFII和基金发动，投资理念更趋成熟。二是本轮行情最初的导火线是股改，所以比5·19那时更多一个亮点———未股改的公司受到了极大的追捧。三是与5·19行情相比，本轮行情的周期更长，所以行情也显得更为扎实和长久。

　　5·19行情的经验

　　第一，5·19是牛市第一浪行情，牛市第二浪的下跌历时将有半年，且幅度也会比较大，投资者要有这个心理准备。

　　第二，资源板块是领头羊，这些股票在牛市第二浪洗盘过程中是很好的买进机会，第三浪最初的爆发依然会是贯穿始终的泡沫化主体。

　　第三，不少个股在5·19行情中并未随指数大涨，因为它们是冷门股。例如像现在的川投能源（以前的四川峨铁），当时仅从6.5元最高瞬间上冲到9.77元，很快就回落到7元以下，基本上一轮行情没什么涨幅，但在随后的2000年下半年大炒资产重组的行情中大涨，最后到达23.67元的高位。本轮行情中，非市场主流热点的个股涨幅也并不大，但在明年的行情中可能会有所表现。

　　\(天证投资郑獉F\)

　　G长电跌停千六失又得

　　本报讯《首次公开发行股票并上市管理办法》自周四起正式施行，业内人士认为，新的发行机制建立后，重启IPO的时间预期已逐渐明朗。同时，G综超周四公告称，公司已经以非公开发行方式发行了A股，该笔资金已汇入公司账户，增发事项已经完成。此举意味着新老划断三步走中第一步所包括的定向增发有了第一个成功案例。在消息刺激下，周四股指一度大幅跳水，上证综指低见1582.96点，跌2.60％，深证成指低见4191.38点，跌0.02％。但其后在商业股、地产股、钢铁股等群起反攻下，股指止跌回稳，上证综指全日收报1617.28点，跌0.48％，成交361.58亿；深证成指全日收报4296.07点，跌0.02％，成交221.56亿。两市共成交583.14亿，较昨日萎缩逾一成半。

　　昨天权重股带头杀跌，G长电跌停，中石化跌1.75％，G招行跌2.59％,有色、金融、糖业、酿酒等前期涨幅较大的板块一片萧条，获利筹兑现迹象明显；电子信息和科网股维持强势，新G股和准G股成昨天盘面最大的亮点。此外，商业、地产和钢铁股午市回升，更是直接拉动股指回稳。

　　国务院出台六大措施调控房地产市场，对过热的房地产业进行降温。消息一度打击地产股大跌，但因地产股较早进入调整，故在利空打击下跌幅反而明显收窄，部分优质地产股更出现大幅反弹。其中龙头股G万科A涨1.64％，G招商局涨5.29％，G华侨城涨6.69％，亿城股份涨7.66％。

　　权证板块强势不改，大多权证维持大幅上扬态势，其中钢铁权证更是全线表现亮丽，宝钢JTB1涨37.567％，钢钒PGP1涨35.196％，邯钢JTB1涨21.569％，包钢JTB1涨17.606％。

　　（陆泽洪）

　　国内首只中小板股票基金ETF发行

　　新华社电（记者岳瑞芳）由华夏基金管理公司推出的中小板股票基金ETF18日起在全国范围内发行。这是国内目前首只中小板股票基金ETF。

　　投资者可通过有基金代销资格的证券公司营业部以现金或股票认购，亦可通过建行网点及华夏基金的投资理财中心认购。

　　ETF即“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。

　　与人们熟知的开放式基金不同，ETF是一种跟踪“标的指数”变化、而且可以在证券交易所上市交易的开放式基金，投资人可以如买卖股票那样买卖跟踪“标的指数”的ETF。一般来说，买卖一只ETF就相当于买卖它所跟踪股票指数包含的多只股票，并可取得与该指数基本一致的收益。

　　记者了解到，在中小板股票基金ETF之前，国内市场上现有3只ETF基金，分别是华夏基金发行的上证50ETF、易方达基金发行的易方达深证100ETF和华安基金发行的华安上证180ETF。

　　据悉，中小板股票基金ETF将以深交所2006年1月24日对外发布的中小企业板价格指数作为跟踪的“标的指数”。该指数是以在深圳中小企业板上市的全部正常交易的50只股票为计算范围编制的综合指数，是第一个全流通市场指数。资料显示，自2006年6月7日基准日以来，中小企业板指数已上涨近70％。