今日商报报道明示“通胀”风险调控趋向主动固定资产投资的快速增长，石油、有色金属等大宗商品价格高位波动，房地产价格的持续膨胀……正在改变央行的货币政策取向。日前，中国人民银行发布的2006年第一季度货币政策执行报告称，未来我国价格面临上行压力，必须高度关注固定资产投资增长过快、对外贸易结构性矛盾突出、流动性过多可能带来的风险，关注整体通胀潜在风险。

　　关注整体通胀潜在风险

　　报告判断，未来我国价格走势上行风险大于下行风险。“考虑到我国经济增长持续处在10%左右的高位，再加上全球经济增长前景看好，一定时期内价格总水平出现下跌的可能性相对较小，而服务价格、资产价格膨胀压力加大，整体通胀潜在风险需要关注。”央行如是敲响警钟。报告认为，从上行风险看，一是投资快速增长和工业生产加快会拉动上游原材料、燃料、动力购进价格上涨，并在一定程度上推动工业品出厂价格的上涨；二是水、电、石油、天然气和土地等资源性产品价格改革会带动资源价格及公用事业产品价格上涨；三是劳动工资水平上升和社会保障制度改革会直接推动价格总水平上升；四是国际上石油、有色金属等大宗商品价格高位波动会对国内价格产生影响；五是当前社会资金流动性持续过剩，货币市场利率低位运行，形成房地产等资产价格持续膨胀压力。

　　提高主动性防止信贷膨胀

　　针对通胀风险，央行称将提高调控的主动性，防止货币信贷过快增长。首先，央行针对当前银行体系累积流动性较多的情况，将加大公开市场操作力度，加强公开市场操作与其他货币政策工具的协调配合，增强公开市场引导信贷和利率的调控能力，有效调节银行体系流动性，促进货币市场利率平稳运行，发挥对市场预期的引导作用。其次，央行计划提高利率政策的调控效果。“在巩固放开贷款利率上限和存款利率下限政策的基础上，适当简化贷款的基准利率期限档次，推进长期大额存款利率市场化。”央行如是表述。央行将继续培育市场基准利率体系，完善利率形成机制，提高中央银行对市场利率引导的能力。“完善中央银行利率体系，建立适时动态调整再贴现率等中央银行利率形成机制。”提高商业银行、农村信用社利率定价能力，落实利率市场化改革政策措施。进一步完善票据市场利率以及市场化产品的定价机制，合理反映期限和信用风险。完善市场利率监测体系，提高利率政策的调控效果。在信贷方面，央行将警告金融机构必须合理均衡放款。“引导金融机构合理控制基建等中长期贷款，优化信贷结构。”报告认为，必须进一步完善信贷管理制度，加强对农业、中小企业等薄弱环节的信贷支持。鼓励和支持扩大消费信贷业务，有效利用个人信用基础数据库的相关信息，完善住房贷款定价机制，改进住房金融服务和风险管理，支持合理住房消费。促进贴现贷款业务规范发展，更好地发挥票据贴现业务的积极作用。　唐昆(编辑　小娜)