6月9日，中国证监会发审委将审核中国银行A股IPO申请，此次发行A股，最多为100亿股，募集资金将用于补充资本金。招股书申报稿显示，第一大股东汇金公司，承诺所持股份在上海证券交易所上市之日起锁定36个月。

　　作为首只A+H的全流通IPO公司，中行启动了A股航程，中国银行最终确定发行价格是多少，极其惹人关注。6月6日收盘，中国银行H股报收于3.575港元，短短几个交易日，比2.95港元发行价上涨21.19%。股价涨幅如此之大，说明2.95港元发行价被市场低估了，中国银行A股发行价格，不排除有一步到位接近H股市场价格的可能。

　　按照国际财务准则计算，2003年、2004年、2005年中行净利润分别为310.15亿元、223.01亿元、259.21亿元，预测2006年度净利润将不少于322.67亿元。由此可以得出，今年中行预测净利润较去年大幅增加63.46亿元，增长幅度高达24.5%，远远高于去年较前年16.2%增幅。

　　由于受H股公开发行超额配售选择权影响，此次发行最多100亿A股所占中国银行发行后总股本比例，目前还不能确定，从而对其每股盈利和净资产产生影响，因而最终确定发行价格时还得考虑这一变数。

　　笔者预计，2006年市净率2.18倍，H股收盘价3.575港元，对应市净率2.62倍，与A股几家上市银行平均2.5倍市净率较为接近。中国银行预测2006年净利润322.67亿元，超过去年274.92亿元的水平，因而动态市盈率存在提升空间，有助于垫高A股发行价格。

　　2005年12月31日，中行贷款损失准备为831.53亿元，占不良贷款总额的80.6%。2005年底中行境内公司贷款34.6%集中在制造业、18.0%集中在商业及服务业、6.8%集中在房地产业，如果这些行业出现衰退，可能会使中行不良贷款增加并侵蚀其利润。

　　由于中行一年内到期贷款及其利息收入比例很大，中行贷款余额中有大部分属于一年内到期的贷款，截至2005年12月31日，此类贷款占贷款总额约52.7%。因此如果中行无法保持在贷款市场的地位，可能会导致中行利息收入大幅减少。建设银行于香港上市之后，由于受利润压力的影响，在今年一季度已经开始尝试大规模放贷行为，据此看来，中行很可能在IPO补充资本金之后，继续扩大放贷规模。

　　因此，中行提出2006年至2008年发展计划，打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可持续盈利和业务质量提高，致力于成为大型企业和富裕个人客户主要选择的中国金融服务企业，并建设成为全球领先的金融服务公司。