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参与期货交易化不利为有益
时间:2006年06月08日06:15 我来说两句  

 
有奖评新闻
来源:深圳新闻网-深圳商报

  原材料后市仍有上涨潜力,建议生产商消费商积极应对

  参与期货交易化不利为有益

  本报讯“本轮原材料价格上涨,既是成本推动,又有需求拉动;既有内在因素,又有外在因素。”金瑞期货经纪有限公司总经理姜昌武认为,“总体来看目前原材料价格的整体波动区间仍在上移。
不管是原料生产企业还是原料消费企业,都将面临非常大的挑战。”

  推动涨价的因素仍然存在

  本轮原材料价格上涨能持续多长时间?金瑞期货经纪有限公司的分析师认为主要取决于以下几个因素:流动资本逐利目标、石油价格走势、经济增长、固定资产投资增长以及汇率利率环境。从目前的情况来看,以上这些影响原材料价格的因素并没有发生明显变化。资源类商品未来还是处于稀缺状态,更主要的是能以低成本开采的资源的稀缺。因此目前原材料价格属于高位宽幅震荡格局,后市仍有进一步上涨的潜力。

  根据分析师的预测,原油长期价格仍将继续上扬,供应方面影响因素弱化,需求因素更加敏感。短期来说原油波动会更加频繁,年内原油价格有望达到80美元/桶。目前铜的全球库存量不够全球消费1.8周,在低库存的背景下,随着基金的大量涌入,铜价震荡之后仍有可能继续上涨;在美元贬值总体趋势没有改变的情况下,贵金属市场总体运行方向还是向上;黄金在年内有望达到800美元/盎司的高点;白银可能达到16美元/盎司。

  原料生产商不应对涨价麻木

  “在整体原材料价格提升且波动幅度巨大的情况下,不管是原料生产企业还是原料消费企业都将面临非常大的挑战。”姜昌武表示,“我们建议不同的行业采取不同的应对措施。”

  处于涨势之中的原料生产商很少会担心产品的销售风险,价格越上涨对企业越有利,但不能对价格的上涨变得麻木。姜昌武认为,企业应注意以下问题:一是适量进行原料的卖出保值。卖出保值不宜过量,未来商品的牛市可能还将持续一段时间。适量的保值可使企业享受价格上涨带来的利润增加的同时,又能规避阶段性回落的风险;二是控制好保值中的资金压力。价格波动幅度的增加会在短期内使企业面临很大的资金压力,甚至可以成为保值计划中的致命缺陷。

  原料消费商可进行“套期保值”

  在原材料价格上涨过程中,原料消费企业无疑承受的压力最大。“有条件的企业,建议在制定好生产计划的前提下,介入期货市场进行套期保值。”姜昌武表示,“要根据订单的情况,进行相应的买入原料保值。深圳某电缆企业,2005年下半年在明确了企业生产成本后,为了规避铜杆价格上涨对企业造成的影响,在期货市场做了相应的买入保值(即买入远月合约),平仓收益达3,000多万元。”

  如果企业不参与期货保值,那么就应该尽量和原材料供货商签订长期供货合同,并采取以均价的作价方式规避价格巨幅波动带来的风险;同时加强合同管理,完善对下游客户信用、应收账款回收和账务核对等管理制度和程序,以减少坏账损失。此外,加强采购管理,降低不合理库存,减少资金沉淀,加速资金流动,也是规避风险的有效途径。



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