在5月16日大盘第一次单边下跌时，已经显露出调整倾向，前期领头羊有色金属板块明显有做头迹象。但是，沪指仅仅在探底1562点之后就开始缓慢地回升，是什么力量推动了大盘的再次走强并创出新高呢？显然来源于两股力量的推动：第一、期间股改公司大量复牌，并且出现连续涨停，使投资者对未股改公司“抢权”；第二、大量绩差股、题材股由于前期涨幅明显滞后于大盘而出现强劲补涨行情，推动此类股票上涨的力量主要为场外游资等非投资性资金。正是在此段时间里，A股平均市盈率水平急速提高，从年初不到15倍激增到30倍，许多绩差股、题材股市盈率甚至超过100倍，为6月7日大盘暴跌埋下了隐患。

　　现阶段，经过洗礼后的大盘面临再一次的选股策略变化。我们认为可关注如下几点：

　　一，对于先期调整的股票要重视。在6月7日大盘暴跌行情里，除了少数股票逆市上涨之外，先期调整的股票基本没有出现跌停板的现象，如G长电、中国石化、万科A、G招行等。该类股票代表的行业多为抗周期性行业，是调整期中的机构配置重点品种。

　　二，在6月7日大盘的下跌中，部分水泥、电力、钢铁股表现出良好的抗跌性。虽然为周期性品种，但目前都走出了产品价格下跌的困境。同时，从价值回归角度看，该类股票市盈率极低，具有巨大的并购价值。从拉法基介入四川双马到昌兴投资控股巢东股份，从米塔尔参股华菱到阿塞洛参股莱钢，水泥和钢铁行业也成为周期性股票中外资并购最为集中的行业之一。目前两个板块中的部分二线股值得重点关注，如G冀东、亚泰集团、G济钢等，还有电力股中的G石热电、国电电力等。

　　三，半年报预期良好的个股是规避中期“业绩地雷”的有效品种。在本轮调整行情中，没有基本面支撑的股票有可能跌得面目全非。所谓涨时重势，跌时重质，临近报告期的业绩因素将成为调整行情中的重要选择标准。近期的业绩预告带有很强的突然性。前期已经公布业绩预告而近期又快速下跌的品种，投资者可以重点关注，如G山推、G苏阳光、G常林等。

　　四是把握部分未股改股的机会。尽管近期未股改股市场表现分化，但部分基本面较好、业绩增长的股票还是值得大家关注的。

　　(西南证券罗栗 都市快报)