三一打头全流通下周来临限售G股解禁序幕即将开启。股权分置改革第一家———G三一昨晚公告表示，公司首批有限售条件的流通股1093.69万股，将于6月19日起正式上市流通。分析师预测，理论上今年最多将有市值858亿元的限售股解禁，但市场资金供应充裕，由股改带来的限售股解禁的实际冲击较小。

　　据东北证券策略分析师王明旭的统计，到2006年12月31日前，共有198家G股的部分限售股将解除抛售限制。若以A股市场6月5日的收盘价为基准，198家G股理论上在今年最多将有市值858亿元的限售股可以解除限制。

　　根据股改规定，一般情况下，股改完成12个月后，G股限售股持有比例在5%以下的股东，将可以自由抛售股票，同时持股5％以上的限售股可减持不超过总股本的5％；股改完成24个月后，持股5％以上的限售股可累积减持不超过总股本的10％；此后限售股全部解冻。

　　王明旭表示，从时间上看，6、7月份各有1家公司解禁，分别是G三一、G紫江；9月份有4家公司解禁，分别为G农产品、伟星股份、永新股份和中捷股份，抛售压力较小。8月份有32家、10月份有27家、11月份有70家、12月份有64家公司禁售期结束。

　　从公司角度来看，理论上可抛售股份占总股本较大的公司有：G华海、G中信、G宏盛、G恒生、华邦制药、科化生物、G龙盛等。可抛售股份绝对市值较大的公司有：G中信（182.41亿元）、G民生（113.95亿元）、G明珠（47.13亿元）、G长电（36.04亿元）、苏宁电器（25.99亿元）、G申能（24.4亿元）、G万科（19.68亿元）等。

　　王明旭认为，在实际情况中，股票抛售的压力可能主要集中在一批基本面较差、没有控股权争夺、估值偏高的股票上；而大股东拥有股份较少，有股权争夺的龙头型上市公司，基本面较好，估值合理甚至估值偏低的股票，原非流通股股东几乎没有任何动力抛售股份，甚至不排除大股东赎回的情况，如G万科。从目前市场资金的供应情况来看，今年下半年市场资金应该十分充裕，完全有能力承接限售股解禁所带来的抛售压力，由股改带来的限售股解禁的实际冲击会较小。

　　王明旭表示，G股限售股解禁之后，市场格局也会出现较大变化，拥有较多限售股的原非流通股股东将成为市场的超级主力，机构之间、上市公司之间、机构与上市公司之间的博弈将会更加激烈，围绕上市公司股权的收购与反购也将日趋频繁。