昨日深沪两市双双跳空低开，早市逐波反弹但受制于5日均线，午市振荡下探，尾盘略有回稳。收盘上证指数报1548.49点，跌4.31点，K线为阴十字星；深证成指报4004.84点，下挫14.01点，K线为阳十字星。深沪两市合计成交305.93（周一为290.72）亿元；个股上涨家数与下跌家数之比为909：673，上涨个股较周一增加166只。除了涨跌幅前五名个股外，另有先锋股份、远东股份、G洛玻、G国脉涨停；敦煌种业跌停（未计ST股）。

　　消息面·点评

　　本周的消息面主要是扩容的消息。中国银行以闪电般的速度进行A股发行上市———上周五过会，周一就刊登招股意向书，在6月底前完成发行，7月5日前上市交易。中国银行此次发行不超过100亿股A股，尽管明确筹资不超200亿元，但是必将吸引大量资金申购，从而导致股市短时失血，可以说是导致大盘这轮暴跌的主要诱因。

　　市场面·研究

　　以往大盘股发行时，都会暂时放缓其他新股的发行上市工作，但是这次与以往明显不同。从中工国际开始，已经连续有4只新股发行，而本周五又要召开发审委第8次工作会议，审议广东蓉胜超微线材股份有限公司和深圳市得润电子股份有限公司的首发申请。发审委自5月15日重启以来，一个月就召开了8次工作会议，而且据悉发审委今后一段时间的工作日程排得也较满。可见在长时间暂停融资之后，直接融资的压力非常之大，未来一段时间内，市场将要承受巨大的扩容压力。扩容的压力还来自限售股份的解除流通限制。6月19日，G三一1093万股限售股份将率先解除流通限制。相关统计数据显示，今年年内，将有约200家G股的122.38亿股限售股份陆续结束限售期，进入二级市场流通，如果以上周五的收盘价来计算，市值大约需要760亿元。尽管不是所有的限售股份限售期一过，相关股东便立刻抛出股份套现，而且不少相关股东在股改方案中作出了最低减持价格、减持数量等承诺，但是无形之中还是会对市场形成一定压力。不过，好在在市场大扩容的同时，资金面也在不断扩容。易方达基金公司负责投资管理的某知名国企集团的企业年金基金昨天正式开始下单交易，揭开了企业年金正式进入股市的序幕。包括易方达、海富通、南方等多家基金公司均已经签约了多笔企业年金管理协议，易方达在此时公开企业年金入市，说明该公司仍然看好未来的股市。

　　盘面·预测

　　此轮大盘调整，既有受扩容影响的因素，也有大盘本身内在的调整要求。上证指数自3月中旬从1240点附近启动以来，几乎没有任何像样的调整，特别是“五一”长假之后，大盘升势凌厉，指数加速上攻，累计涨幅巨大。短期的调整对行情的进一步发展有相当的好处。股谚说“涨时重势，跌时重质”。随着大盘转入调整，近期一些概念股的炒作将会受到遏制，而市场对个股业绩的关注度将会提升。在调整市道中，更要注重个股的基本面。在全流通的条件下，如果某只个股跌得很厉害，其价位跌到了该股应有的价值之下，就算中小投资者不买，大股东自己都会买。所以关键要看股票是否有价值，值不值现在的这个价位？如果判断其被低估，下跌恰恰就是买入的大好时机。七八月份所有个股又将面临中报的考验，而随着中报预期的增强，个股间围绕中报业绩预期所作的比价调整已悄然展开，投资者不妨将近期的重点放在寻找2006年中报的高成长股上。另外，新老划断后的第一只新股中工国际上市在即，市场“逢新必炒”的高预期很可能会使该股出现较高的定价，投资者可关注由此带来的短线机会。（联合证券　金玉堂）